11月19日，国内期货大部分上涨，其中11个品种涨幅超1%。黑色系经过小幅回调后，今日再度全线大涨，焦煤、焦炭、螺纹钢夺得当日黑色涨幅前三，分别收涨2.65%、2.49%、2.31%，焦炭向上突破10月29日前高，螺纹钢成交最为活跃，铁矿石小幅收涨0.63%；能化板块大部分上涨，仅甲醇、尿素、PVC收跌，燃油一改前两交易日颓势，橡胶上涨1.34%，沥青上涨0.98%，甲醇跌幅领先能化，收-1.84%；农产品涨幅稍显落后，粳稻上涨超4.01%，棕榈、菜籽上涨1.27%，鸡蛋、强麦、豆油上涨幅度较小，早籼跌2.25%，棉花、红枣跌幅均超1%，纸浆、豆粕、苹果、玉米亦收跌；沪金、沪银小幅上涨。

焦炭焦煤现货有望止跌，期货震荡为主。焦炭现货持稳运行，市场现货涨跌声音互现，港口焦炭报价小幅提涨，低价出货较少，盘面小幅贴水。现货利润持稳，多数焦企处盈亏平衡附近，随着焦煤现货走弱，焦企利润预计将小幅好转。163家钢厂高炉开工率66.02%,环比增1.79%，产能利用率76.31%，环比增1.49%，剔除淘汰产能的利用率为83.07%，较去年同期降2.11%。随着山东等地重污染预警解除，加上成材利润好转，预计高炉开工率将继续回升。

焦煤震荡偏弱，主要还是在于进口低价资源的影响，随着通关限制，东吴期货研究所朱少楠预计焦煤盘面下行空间也有限。盘面小幅升水。焦煤总库存2399.85万吨。各环节库存小幅增加，钢厂库存866.86万吨，焦企库存807.99万吨，港口库存725.00 万吨。焦煤震荡，1-5正套。

螺纹高坡低吸为主。在环保限产政策、房地产需求韧性强劲、钢材库存持续去库的多重刺激下，螺纹钢价格出现反弹，并且反弹较为强劲，目前已经进入采暖季，各地限产力度值得关注。格林大华韩静认为，由于2020年春节在1月份，预计冬储备货将提前，不过目前的价格偏高，低库存有备货需求，高价格则阻碍备货热情。预计价格反弹后会有回调整理，随后冬储备货则再进一步推升钢价。总体来看，钢材价格呈现宽幅震荡格局，把握区间内波动机会。

甲醇中线偏空，短线不排除估值修复可能。中线投产预期下甲醇供过于求格局大致认可，但对短期影响供需的不确定因素仍心存疑虑，这些不确定因素主要包括以下。第一，11月中下旬以后，气头装置检修和焦化企业限产是否会如往年一般进行，国内供给情况值得关注；第二，11月上半月进口不到40万吨，到港口真实情况值得关注；第三，传闻兖矿两套新投产及伊朗busher要到明年产量才会影响中国市场，因此短期供给影响值得关注；第四，目前下游利润普遍不低，部分企业存补库存需求；第五，沿海甲醇倒灌内地，覆盖下游需求范围扩大，去库持续性值得关注。

总之，中长期看市场整体格局仍是偏空，但短期也不排除市场对甲醇当前偏低估值进行修复的可能。

甲醇相比大部分化工品估值继续走弱，不排除短期估值修复可能；期现方面，目前不存在无风险套利空间。一德期货胡欣认为，单边操作的投资者，短期空头可择机止盈观望，01关注1900-1950区间支撑，中期05合约仍空头配置对待；期现方面，期货升水现货，逢低买入基差；跨期操作，反套可择机止盈。

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