来源：金融智库CCFR，原编辑：佳莹

2019年11月12日-13日，“《财经》年会2020：预测与战略——不确定时代的变与不变”在北京中国大饭店举行。

清华经管学院教授、清华经管学院中国金融中心研究主任何平受邀参加圆桌对话“金融科技的浪潮”，发表了以下观点：

“金融科技的使命是什么？对于当前中国，就是帮助中国信用体系的重构，从政府主导的社会信用体系，转向市场主导的信用体系，引导资金流入实体经济。”

“发展金融科技对监管部门来讲，一定要概念清楚，识别金融服务的本质，以及它对应的成本是什么，然后考虑它的外部性，才能真正实现一项新型金融技术提供的产品和服务的价值。”

“在中国发展金融科技最大的优势在于，中国人能迅速接受新生事物，而最大的劣势在于中国人传统的信用意识是刚性兑付，风险意识较低。”

特将主持人和何平教授的问答整理如下，以飨读者。

清华经管学院教授、清华经管学院中国金融中心研究主任，何平

主持人

请先自我介绍一下，并谈谈您和Fintech的关系。

何平：

大家好，我是来自清华大学经管学院金融系的何平。2016年，我开始接触金融科技，在清华举办了一个"区块链论坛"，然后开始讲授区块链科技和金融课程；2018年我发起成立了清华经管学院区块链金融研究中心。最近比较关注区块链，并非常积极地推动区块链在各个领域的应用，特别是在金融领域。我觉得金融科技是个全新的金融业态，尤其是区块链，所以还是很期待一些新兴事物的出现。

主持人

我这里有三个问题，1. Fintech的定义是什么？2. Fintech的分类是什么？3. Fintech的使命是什么？

何平：

金融科技的定义在各阶段都不相同，上世纪80年代，金融科技就是金融机构内部使用信息化的科技手段，用来提升效率，降低成本；上世纪90年代到2010年，这20年是通过互联网技术形成了独立于传统金融机构的网络金融机构，比如互联网金融、P2P、众筹；2011年开始，金融科技发生了本质性的变化，它的核心特征是各类技术，除了互联网之外，大数据、云计算、人工智能、区块链、移动互联网，加上现在的5G，未来可能还有别的技术，都参与了金融科技的改造，它最主要重要的作用是重构金融行业的产业链条。

金融产业链是很复杂的，有筹资的机构，有投资的机构，还有信息生产的重构，甚至商业模式会发生改变，中心化的金融服务机构变成去中心化，生产力和生产关系全部重构，这是第三个层次。2011年开始，区块链如此火爆，就是因为它会重构产业链。不仅区块链，其它技术也会带来重构，比如现在最流行的词“开放银行”，银行只做其中一部分内容，很多业务分开了。

金融科技的使命是什么？当前对于中国来讲，就是帮助中国信用体系的重构，从政府主导的社会信用体系，转向市场主导的信用体系，引导资金流入实体经济。

主持人

2019年是Fintech的哪个阶段？相当于我们生活中的哪个年代？

何平：

这个问题很难回答，金融科技很多技术的起源、发展、成熟的周期都不太一样。例如互联网真正启动是70年代，经过20多年，到1995年微软这样的独角兽出现，后续的都是一些大规模的互联网的应用。那么金融科技最重要的独角兽是什么？其实金融科技早期的一些独角兽企业只是互联网热潮的连续。金融科技单独会不会形成一个新的浪潮？我觉得有些技术可以这么说，例如区块链技术。

现在的金融科技发展水平相当于上世纪八十年代，区块链的发展水平相当于八十年代末。

主持人

那么目前看金融科技还不能和互联网相提并论？

何平：

我认为金融科技还是互联网浪潮的连续。互联网会成为全新的模式，因为互联网有一个说法，互联网传播信息，区块链传播价值。从互联网到互信网，这可能是一个质的飞跃。区块链相当于什么时代？2008年比特币出现，区块链那些技术很早就有了，但是比特币是第一次开始应用区块链技术。它要大爆发大概需要20年，目前像微软那样的独角兽机构还没有出现，现在已经过去11年了，这个周期值会越来越快。

主持人

金融科技被市场接受会碰到哪些障碍？

何平：

从利益冲突的角度来讲，金融科技作为一个新生事物出现在金融体系中，会面临两个重要冲突：第一、金融科技提供的新型产品和服务，往往会和现有的传统金融机构产生利益冲突，比如支付宝，侵占了银行支付体系的一些利益。最后它是否会真的取而代之，或者形成一个新的利益格局，这是漫长的过程。第二、金融科技提供的新型产品和服务刚出现时，因为缺少监管，容易产生巨大的道德风险，比如P2P产品。在中国，互联网金融很多时候会“水土不服”，甚至滋生一些欺骗，也会带来一些利益冲突。这个过程也是漫长的，让新技术真正服务于实体，既需要磨合，也需要完善制度。

要解决这两个冲突，监管部门的作用很大。对于第一个利益冲突，很多时候监管部门不一定只是监管金融体系中的乱象，它还会对金融体系中的利益格局产生分配作用，例如因为支付宝等支付功能对现有的银行体系带来巨大的冲击，监管部门规定超过2万的金额不准通过支付宝转账，事实上保护了银行，又加强了对支付宝的监管。有些监管不一定合适，但一定是维护了现有利益集团的利益，但有可能阻碍新生事物的扩张和发展。直到最后有一天可能监管部门意识到，也许我们需要用成本更低、效率更高的新型金融科技取代现有的模式，但这个过程很漫长。而对于道德风险，监管部门既要有前瞻性的监管，出了问题又要收拾残局，不断规制，使之朝着健康的方向发展。

监管部门一定要概念清楚，识别金融服务的本质，以及它对应的成本是什么，这很关键，然后考虑它的外部性，正外部性、负外部性，才能真正实现一项新型金融技术提供的产品和服务的价值。

主持人

如何理解开放银行？

何平：

数据开放、接口开放、软件包开放，事实上这是整个金融服务业产业链的重构。银行会更加聚焦于自己的比较优势，把一部分功能通过开放包给其它金融科技企业，或者其它的金融机构，这么理解就比较容易了。

主持人

和国外相比，在中国Fintech的机会和挑战在哪里？

何平：

在中国发展金融科技最大的优势是中国人能迅速接受新生事物，喜欢新东西，大家总觉得新东西也许带来机会和财富，尤其电子类的产品。人民对新兴的互联网科技，移动电子技术等，接受速度非常快，这是优势。而发展金融科技，最大的劣势是中国人传统的信用意识。我们的信用意识从来都是刚性兑付，没有风险意识，过度依赖政府信用，这是一大弊病，当然金融科技可能会不同程度的矫正这种意识。