经济观察网 记者 宋笛“创业者就是拥有100%的公司股权，当破产的时候也是一钱不值的。所以如果你不想开启重新创业的旅程，想把目前的事做好，就不要太纠结估值”， 11月16日，国科嘉和管理合伙人王戈在国科嘉和基金DEMODAY暨2019CEO峰会中表示。

募资、投资端的变化让创投圈“温感”进一步变化，在这种形势之下，2020年的创业公司，特别是To B 端的创业公司，应该做些什么？注意什么？调整什么？

“不要纠结估值”是王戈给出的第一个建议，第二个建议是打磨产品、夯实技术、保证研发投入，提升核心竞争力。“B端用户只会为服务和产品买单。所以我觉得这个情况下大家一定要注意打磨产品，这个非常关键,”王戈提示。

第三个建议是要优化运营成本、精兵简政，提高资源效率。“该裁员的时候必须裁员”，王戈说道。

第四个建议是关注资产质量、重视现金流、应收账款等关键财务指标，在王戈看来，To B企业收入损益表的利润很大比例要看资产负债表的应收账款。而日常经营中，现金流管理特别关键。“不要以为整个的营业收入不错，就不看现金流、应收账款。账面没有现金流，公司会顶不住的，就会变成明明挣钱的公司垮了，所以一定要量入为出，根据自己的情况管理客户的付款周期。”

在战略上，王戈建议企业要进一步聚焦，主攻市场进一步收敛，在执行上，王戈建议销售预测脚踏实地，注重年度工作计划落地可执行性，任务要落实分解到人头，要落实到部门。

国科嘉和基金成立于2011 年，是由中国科学院控股有限公司作为基石投资人发起、联合国内多家大型企业集团共同成立的股权投资基金管理人，资料显示，目前国科嘉和目前投资的120个企业大部分是To B 和 To C的企业，在行业分布上，以科技领域为主，TMT和生命科学分别占据了70%和30%的比例。

在王戈看来，经济下行的宏观形势让创业公司感受到了更大的挑战，但同时也彻底改变了一些科技领域的投资逻辑，为其中一些领域提供了前所未有的机会。

王戈以芯片行业举例，以往的投资逻辑是先看局部市场总容量，再看竞争对手是谁，美国头部市场形成成熟产业链的，就不会再有投了，因为没有竞争力；但是目前这个逻辑变了，越是高科技、越重要的产品，就越有可能收到限制，一受到限制，中国相关产业就可能反而会成长起来。

“原来我们讲叫进口替代，现在谈的是什么？叫作‘自主可控生态圈’。换而言之就是我生产这个东西不是为了替代它，是完全要整体建立自己的体系，这一点是在过去两三年想都不敢想的”，王戈说道。

在王戈看来，未来在国产替代、自主可控方面将会释放大的红利。