周五老罗被一则公告吸引了眼球，内容是这样的：

▲来源：萝卜投研

这个要改名的公司名叫中航善达，要改为“招商积余”，按照公告里的解释，“招商”就是招商局集团，“积余”是对存量资产的管理、运营和服务。

▲来源：萝卜投研

有心的看官可能发现，这家公司不仅改名，连代码都要改，从以前的000043改为001914。改名在A股不少见，但改代码在A股真的不常见啊，这家公司到底是什么来头？

01 央企背景战略转型

“积余”与招商局集团及中国房地产行业有着悠久的历史渊源，招商局集团的前身是创立于1872 年的轮船招商局，其于1914年2月实行航产分业，成立“积余产业公司”，这是招商局集团最早的直属房地产企业，也是20世纪中国最早出现的有案可查的房地产运营公司之一。而本次证券代码拟变更为“001914”，更有招商局集团百年传承的历史意义，彰显公司在集团的高度战略定位，未来有望打开更为广阔的业务空间。

中航善达成立于1985年，1994年于深交所上市，是隶属于中国航空工业集团公司的央企上市公司，最初从事多元化经营。2007年开始，公司以“房地产开发为主体，物业管理和酒店经营管理为两翼”的战略目标为导向，逐步转型为综合性房地产开发企业。8月以来，这家公司的股价已经上涨了50%。

物业管理：连续5年保持高速增长，2018年实现营业收入37.18亿元，同比增长29.68%，占公司总营业收入的55.87%，年度新签合同额10亿元，并实现净利润1.64亿元，同比增长36.72%。公司全资子公司中航物业作为物业管理业务经营主体，是中国物业管理行业首批国家一级资质企业。

商业经营业务：以全资子公司中航九方为起点，全力打造“九方”购物中心商业品牌，并专业专注投资、开发、运营“九方”系列购物中心，搭建国内首屈一指的商业平台。

房地产开发业务：近几年来，公司逐步剥离房地产开发业务，预计未来公司的房地产开发业务会进一步萎缩，物业资产管理业务的核心地位会更加突出。

02 机构类物业管理龙头，联合潜在商办物管巨头

8月23日晚，中航善达发布重大资产重组报告书草案，公司拟以7.60元/股的价格发行股份购买招商蛇口、深圳招商地产合计持有的招商物业100%股权，交易作价约29.9亿元。本次交易完成后，上市公司的控股股东将变更为招商蛇口，实际控制人将变更为招商局集团，最终控制人仍为国务院国资委。招商系、中航系持股比例分别为51%、13%。

本次资产重组不仅是物业领域内两家极具竞争力公司的业务整合，也是央企之间的强强联合。本次交易完成后，上市公司拥有招商局集团、航空工业集团等央企背景，可以充分利用资源优势，更积极地开展资本运作。

1）中航善达：机构类物管龙头。2019H1，公司实现年度新签合同额6.07亿元，同比+16.7%。中航善达2018年物业管理业务营收37.2亿元，同比+29.3%。其中，机构类、住宅类、商办类物业管理业务收入分别占比79.0%、15.1%、5.9%。

2）招商物业：商办物业潜在巨头。招商物业管理项目共528个，管理面积达7,082万平米，较2018年末+2.4%。其中住宅总管理面积为4,608.5万平米，占比65.1%；非住宅业态管理面积为2,473.3万平米，占比34.9%。考虑到招商蛇口2016-2018年新开工面积同比增速持续维持高位，预计招商物业未来的管理面积和营收有望稳定快速增长。

3）强强联合：合并后在管面积达1.47亿方，将成为非住宅类物管龙头，并且新增招商局集团背景，后续规模扩张得以较强保障。

03 合并后在管1.5亿方，预计19年业绩预计超4.2亿、同比超+36%

分析师预计2019年中航物业业绩2.34亿元，招商物业1.87亿元，合计物管业绩预计4.21亿元，同比+36%，并存在超预期可能。考虑到招商蛇口2016-2018年新开工面积同比增速分别为23%、65%、60%，新开工强劲将推动销售持续高增，并且招蛇2019年计划竣工翻番，预计后续营收稳步增长，同时考虑到公司后续毛利率提升、费用率改善，利润率有望逐步提升，预计招商物业后续业绩也将大概率超承诺完成。

未来将会如何？华创证券在研报中给公司目标价25.27元。

至于是否靠谱，还要看大家自己的判断~祝大家投资愉快！