壹网壹创：精耕化妆品品类，优享天猫平台红利
时间：2019-11-06 11:19:18 热度：37.1℃ 作者：网络
原标题：壹网壹创：精耕化妆品品类，优享天猫平台红利
民生证券指出，国内领先的品牌电商服务商，2018年营收10.2亿，5年复合增速达155%。未来将受益行业高速增长和集中度逐渐提高。受益化妆品线上渠道高增长及海外品牌运营需求。ROE为同行最高，主因净利率和资产周转率均高于同行。预计2019~2021年公司实现营收14.76/20.16/26.92亿元，同比：+45.7%/36.6%/33.6%；归母净利润2.12/2.92/3.95亿元，同比+30.1%/38.0%/35.3%。目前美股可比公司宝尊电商2019年PE在47X，考虑到电商代运营行业未来高增速及公司在A股市场的稀缺性，同时公司客户为化妆品和大快消品类增长迅速，且公司具有高运营效率和ROE水平，给予“推荐”评级。
