每经记者：刘海军 每经编辑：吴永久

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今日，5只科创板新股上市：N普门、N美迪西、N中电研、N久日、N安恒。截至收盘，N普门涨115.71%，N美迪西涨71.08%，N中电研涨43.27%、N安恒涨39.93%，N久日涨6.42%。

相比此前科创板新股上市首日轻松的翻倍行情，今日的5只新股首日涨幅很一般，而N久日更是创出了科创板新股上市首日最低涨幅。

N久日上市首日仅涨6.42%

对于久日新材中签的投资者而言，今天太失望了。

前不久渝农商行刷屏网络，但首日还是涨了27.04%，今日的久日新材只上涨了6.42%。

今日，N久日集合竞价仅高开11% 。在上午9点39分，其盘中涨幅一度回落至3.3%，股价在68.88元，创下科创板新股首日最低涨幅新纪录。

《每日经济新闻》记者了解到，在此前，科创板股票首日涨幅最小的宝兰德首日涨幅为26.36%，久日新材由此成为科创板开市以来首日表现最差的股票。

资料显示，久日新材本次发行价格为66.68元/股，发行市盈率为42.16倍。招股书显示，久日新材成立于1998年，主要从事系列光引发剂的研发、生产和销售，是国内产量大、品种全的光引发剂生产供应商之一，光引发剂业务市场占有率约为30%，是国内最早生产ITX光引发剂的企业。

华创证券预计，2019年~2021年久日新材营业收入为15.71亿、17.79亿、20.55亿，净利润3.65亿、3.77亿、4.01亿。估值方面选取A股上市公司扬帆新材、强力新材、广信材料、容大感光作为可比公司，可比公司2019年PE估值的平均数为35.45倍、中位数为34.46倍，PEG估值的平均数为1.25倍、中位数为1.00倍。综合PE、PEG估值方法，认为公司合理目标市值98亿~145亿，按照发行后1.11亿总股本计算，对应合理价值区间88.1元至130.4元，对应PE27至40倍。

“我认为现在科创板的上市首日涨幅越来越小主要是受到两方面影响，一是科创板已上市的股票近期表现不容乐观，板块整体下跌幅度较大，持续时间也较长，降低了人们对科创板新上市股票的预期；另一方面，说明了市场对待科创板的态度越来越趋于理性，相比板块热点，更多关注上市公司本身质量，这是个好事情。N久日上市首日涨幅只有6.42%，我认为还是比较正常的。从在美国上市的中概股表现来看，上市首日涨幅平均下来也就百分之十多。在一个发行定价比较合理的机制下，发行价不存在普遍低估情况，首日涨幅更多还是取决于投资者对公司本身价值判断。” 深圳百仑基金总经理胡超告诉 《每日经济新闻》记者。

收益降低后该如何打新？

今日，N普门、N美迪西、N中电研、N久日、N安恒首日的平均表现相对于前几个月上市的科创板股票有很大差距，N久日更是成了史上“最惨”科创板新股。

还有，近期上市的科创板新股大部分首日涨幅也均在100%以内，宝兰德、杰普特、致远互联、昊海生科的首日涨幅分别为26.36%、33.74%、55.70%和46.48%。

在已经上市的科创板股票中，一些距离破发也是仅一步之遥。比如昊海生科今日盘中最低价为89.51元，其发行价为89.23元，天准科技、杰普特和新光光电等距离破发也不远了。

而随着科创板的不断扩容，新股供求关系改善，投资者对新股破发的预期也越来越强烈了。

如果打新不再无风险后，投资者该如何面对呢？

资深投行人士王骥跃表示，即便新股出现破发了，也并不会所有新股都破发，正常情况下新股破发概率不会超过30%，虽然无风险收益可能不存在了，但整体概率上打新还是能赚钱的。所以即使出现破发了，新股也还是可以打的，只是要有所挑选罢了。当破发情形甚至破发潮出现，意味着闭眼打新阶段已经结束了，中签可能变成中刀而不是中奖了，投资者有必要睁大眼睛，认真研究公司招股书及信披材料了。随着破发出现，部分打新资金必然会离场，发行价下调后中签率和收益率反而可能提高，坚持打新的投资者可能还会收到意外红包。当打新资金离场，意味着为了打新而存在的仓位可能会有所松动，市场也有可能进一步调整。

“我认为未来一定会出现破发的情况，破发说明科创板的发行定价机制在正常发挥作用。由于存在破发的情况，机构投资者参与港股或者美股的上市公司配售过程中，往往会对公司的价值、发展潜力、行业机会、市场阶段等进行综合判断，国内投资者在参与科创板打新的过程中，也会有从不成熟到成熟的过程。”胡超最后说道。

每日经济新闻