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11月4日，A股三大股指集体小幅高开，随后维持震荡反弹走强的趋势，创业板指相对更强一些，题材概念较为活跃，盘中一度上涨超1%。沪指、深成指均跟涨，医药股、机场航运等概念得到了场内活跃资金的关注走强，午前证券等权重股拉升。午后，两市上涨动力不足，三大股指出现回落，下跌板块明显增多，科技股走势分化，区块链、科技股走势分化，权重股也有所护盘，但国产软件、操作系统、云计算概念出现小幅回落。

整体而言，今日指数总体呈现小幅震荡上行态势，北上资金依然维持上周较大持续净流入状态。个股涨跌互现，两市逾1700股上涨，市场氛围总体好转，赚钱效应有所提升。

截止收盘，沪指收涨0.58%，报2975.49点，成交额1887.1亿元；深成指涨0.67%，报9868.13点，成交额2807.2亿元；创业板涨0.77%，报1699.92点，成交额937.54亿元。

盘面上，机场航运、消费电子、智能音箱、无线耳机活跃、动物疫苗等板块涨幅居前；通信服务、网游、稀土、养鸡、有色等板块跌幅居前。

今日沪深两市成交额近4700亿元，逾1700只个股上涨。北上资金持续呈现净流入状态，全天净流入近47亿，其中，沪股通净流入26.32亿，深股通净流入20.65亿。

区块链概念分化 权重股护盘拉升

受阿尔茨海默病国产创新药获批影响，医药股活跃走强，京新药业(002020-CN)、蓝丰生化(002513-CN)涨停；天然气板块震荡拉升，深圳燃气(601139)冲击涨停；证券板块走强，华林证券(002945-CN)盘中一度涨6%随后有所回落，中国银河(601881-CN)、华西证券(002926-CN)等拉涨；银行板块拉升，兴业银行(601166)涨近3%，招商银行(600036-CN)、中信银行(601998-CN)等跟涨。

午后，机场航运概念持续走强，中国国航(601111-CN)涨超7%，南方航空(600029-CN)，吉祥航空(603885-CN)、东方航空(600115-CN)、白云机场(600004-CN)等跟涨。但值得注意的是，区块链概念早盘一度回暖，但午后一度跳水，易见股份(600093-CN)、四方精创(300468-CN)炸板，当代东方(000673-CN)涨停，板块内分化明显；此外，受电子烟网售禁令影响，电子烟概念股走弱，顺灏股份(002565-CN)、劲嘉股份(002191-CN)等下挫。

MSCI将再次扩容 市场关注明日央行MLF投放

上周五欧美市场全线上涨，道琼斯指数涨超300点，人民币汇率方面周五继续小幅上涨，外围市场对A股影响较为正面。此外，11月MSCI再一次扩容，增量流动性决定了当前行情方向和节奏，预计11月MSCI的第3次扩容将带来约2200亿元增量资金，占全年MSCI引入外资的45%;而国内的投资者在外资流入趋势确定且节奏还在加速的背景下，11月大概率继续选择持有甚至加仓，整体增量资金流入节奏预示着月度级别反弹大概率持续至11月底MSCI扩容生效。

此外，对于市场行情起到关键性影响的除了上述MSCI将A股加码纳入之外，11月7日邮储银行的正式打新募资预计近280亿，这是今年A股最大一个的IPO，市场推测会分流不低于500亿的资金活水，这对于10月份以来日均不到1600亿的沪市成交量必将形成极为严峻的考验。另外，值得注意的是，明天央行将会开展新一轮的MLF投放，将成为行情破局的关键所在！如果明天央行正式开启了MLF“降息”（指MLF利率下调）节奏，必然会对市场形成超预期的利好，A股也有充足的动力对冲邮储银行带来的利空效应。但万一央行继续死守MLF利率不变，这就需要注意风险了，毕竟不降息一方面会导致市场情绪有所落空，另一方面也会放大邮储银行带来的流动性紧缺现象，不排除指数会出现较大幅度的回落。

流动性决定行情方向和节奏

今日沪深指数小幅高开，震荡上行。指数向上突破多条均线压制，指数重新站上20日均线之上，下方受到多条均线支撑，各均线逐渐走平，但量能仍显不足。由于此前10月政策预期和经济预期陷入冰点，而11月市场进入预期见底后政策的空窗期和外围风险的真空期，持续加速的资本市场改革将不断超市场预期。当前短期内市场缺乏明显的催化，CPI居高不下，货币政策趋向于谨慎，市场利率快速上行，且上市公司重要股东减持规模较大，年底到明年初迎来解禁高峰，因此市场短期预期市场指数仍以结构性震荡行情为主。

不过，11月MSCI再一次扩容，增量流动性决定了当前行情方向和节奏。此外，三季报公布完毕，各行业业绩基本符合预期。因此，短期内资金进一步活跃之下，投资者的做多信心有望回归，市场的反弹行情仍然值得期待，尤其MSCI纳入权重较大的板块将获得更大规模的增量资金，银行、非银、食品饮料、医药生物、电子、计算机等板块将优先受益；此外，同时科技股的跨年行情可期，同时可关注低估值地产建筑、券商+金融科技等板块。

作者：毛莉

编辑：彭尚京