世界铂金投资协会（下文简称：WPIC）今天发布了 2019年第三季度的《铂金季刊》，修正了2019全年铂金市场供需预测以及对2020年作出了初步预估。本季刊的数据由独立研究机构SFA（牛津）提供。

WPIC最新预测2019年全球铂金市场将出现933公斤的小量供应缺口，逆转了之前11吨供给盈余的预测。在创历史纪录的ETF购买量的推动下，全球铂金总需求大幅增长了12％，这足以抵消汽车、首饰和工业等领域需求的预期下降。

全球铂金供应总量增长2％。其中铂金矿产供应量增长了1％，主要源于2018年冶炼厂在精炼过程所建立周转库存的释放。其次，钯金和铑金价格大幅上涨，带动汽车催化剂中铂金回收量增加3%。但由于上半年铂金价格较低，首饰行业回收量有所下降。

WPIC初步预计，尽管2020年铂金市场总供应量减少1％（矿产供应量减少2%），投资需求预测虽远高于5年平均值，但估计难以再现2019年铂金ETF创纪录买入量的辉煌。全年总需求量预计减少10％，导致市场供需出现21吨盈余。

投资需求在2020年将依然保持强劲，但很难重现2019年的创纪录水平。因此，尽管矿产供应预期减少， 明年将可能出现较大供应盈余。数据预测全球汽车领域的铂金需求会下降，但值得注意，这一预测不包括柴油车销量可能上升的影响。有目共睹，欧洲汽车制造商正努力规避欧盟碳排放超标带来的巨额罚款，而使用铂基催化剂的柴油车是帮助车厂降低碳排放的优先选择。同样，尽管市场期待铂金在汽油车上替换钯金，但SFA（牛津）的预测数据并没有包括这一可能性。世界铂金投资协会认为，2019年钯金相对于铂金的持续高溢价（自今年第四季度初以来的均值是839美元/盎司）和钯金短缺风险正在进一步增加未来铂钯互换的可能性。

全球投资者对铂金的兴趣日益增加。2019年，越来越多的大型宏观基金已经开始转投黄金以及增持铂金，作为全球13万亿负收益债券的替代投资品。（李经）