智通财经APP获悉，近日，莫尼塔研究发布最新研报表示，得益于活跃用户数及订单保持逆势增长，服饰穿戴品类GMV同比增长以及费用管控能力持续改善，使唯品会(VIPS.US)Q3营收及净利润皆高于预期。

财报显示，唯品会Q3实现净营收196亿人民币，同比增长10.0%。归属股东净利润为8.755 亿人民币，同比增长 282.7%。活跃用户数增至3200万人，同比增长21%。

莫尼塔认为是三大原因使唯品会本季度的核心数据增长。

1) 活跃用户数及订单保持逆势增长：从订单数看，唯品会总订单数为 1.276 亿，相比去年同期9570万单增长 33%，其 中复购订单占比达96.7%，存量用户运营能力出色。

2) 服饰穿戴品类GMV同比增长29%，高于预期：2019年7月10日晚间，唯品会官方宣布收购杉杉商业集团之后，将会布局线下奥特莱斯业务。在大环境疲软的情况下，唯品会仍然保持逆势增长，主要系专注于高利润服饰穿戴品类的结果。服饰穿戴品类带来的GMV同比 增长29%，除去杉杉奥莱影响的同比增速达20%。

3) 费用管控能力持续改善，盈利能力稳健向好：唯品会本季度经营费用率为17.3%，相较于去年同期的 19.4%降低2.1pct。履约费用率为8.1%，同比减少1.8%， 主要是物流外包减少公司物流费用的影响;营销费用率为 3.7%，同比提高 0.5%，研发费用率为 2%，同比减少 0.8%;一般及行政费用率为 3.5%，同比持平。

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