作者丨何奇

编辑丨郝秋慧

经济下行，灿谷的Q3财报不可谓不亮眼。

11月15日，汽车金融服务科技平台灿谷发布2019年第三季度未经审计财务报告。财报显示，2019年第三季度，公司总收入为人民币3.5亿元（4910万美元），同比增长23.2%，超出管理层之前的预期上限8.1%；公司净利润为人民币1.2亿元（1710万美元），同比增长14.9%。

渠道为王，服务取胜

自2019年以来，灿谷各季度的营收和净润持续提升，汽车后市场服务业务稳步发展。2019年第三季度，汽车后市场服务业务收入为人民币4070万元（570万美元），成为营业收入增长的重要驱动。

灿谷首席执行官林佳元表示，面对持续承压的市场环境，灿谷在第三季度继续大力推行了公司既定的增长战略，财务增长源于持续拓宽的经销商网络、不断完善的渠道和客户服务以及与战略伙伴的合作。

在“渠道为王”的汽车金融时代，掌握渠道就意味着拥有更强的市场竞争力。为此，灿谷不断开拓经销商渠道，巩固自己的市场护城河。据灿谷财报披露，截至2019年9月30日，其业务网络涵盖的经销商接近5万家。

在汽车贷款方面，灿谷的汽车贷款总额较上一季度有所下降，在第三季度促成的新增汽车贷款总额为人民币57.7亿元（8.07亿美元）。

灿谷CFO张永毅提到，灿谷一系列有效的成本管控措施和不断提升的规模效应，提升了公司的盈利能力。本季度，灿谷的营业利润和净利润分别为8970万元和1.22亿元人民币，较去年同期分别增长17.8%和14.9%。从图表对比中可以看到，随着公司规模扩张，灿谷营业成本有所增长，但增速低于营业收入的增长速度。同时，营销推广、公司管理以及研发费用同比去年同期相较基本持平。

当前，车市下行，汽车产业链上下游承压，看似会被市场拖累的灿谷，财报表现相较亮眼。2019年前三季度，灿谷营业收入共计10.4亿元，已接近去年10.9亿元的全年水平。同时，灿谷在第三季度财报中预计，今年第四季度总收入在人民币3.8-4.0亿元之间。

科技赋能“汽车金融”

2018年7月26日，灿谷董事长张晓俊带着2017年盈利3.5亿元的灿谷，奔赴于美国纽交所成功上市，成为汽车金融科技领域杀出的一匹黑马。

不凑巧的是，灿谷上市正赶上国内汽车销量下滑，在外界纷纷唱衰下，灿谷将把自己定位为汽车金融服务科技平台。张晓俊曾公开演讲表示，融资租赁的出现也给汽车金融一个很好的启示，“汽车金融要想纵深、大跨步发展，除了做好金融服务以外，还应该做好其他的汽车相关服务”。

如今，灿谷主要赋能经销商，协助银行获客，提供线下服务，促成贷款交易，最终由银行放贷给购车者。张永毅认为，这种模式不会给灿谷的资产负债带来负担，也不会因为平台自身的融资能力、杠杆率等因素，影响业务推进。

在市场大环境与渠道下沉的影响下，灿谷将业务重点放在了低线城市和非4S经销商之上。据其招股书数据，灿谷的经销商网络中，有71%左右的经销商下沉在三线及以下城市，80%为非4S经销商。

早在2016年初，灿谷就设立了上海有车有家融资租赁有限公司（以下简称“车家租赁”）。本月，车家租赁于深圳证券交易所市场发行“天风-有车有家2019年第一期资产支持专项计划”ABS产品，发行规模6.65亿元。这是继2019年5月及8月车家租赁分别在银行间及上海证券交易所市场亮相后，今年内的第三次成功发行，也是在深圳证券交易所市场ABS首秀。对灿谷而言，它成功打通了境内资本市场通道，将有助于其实现业务进一步跃升。

灿谷经历过低谷，也交过不完美的答卷。但无论如何，灿谷拥有的广大渠道资源，在竞争激烈的汽车金融市场中，帮助其建立了稳固的护城河。

正如林佳元先生所展望：“尽管我们预计宏观经济的放缓和行业环境压力带来的挑战可能会持续到2020年中，但我们坚信公司在汽车金融服务领域的龙头地位以及我们与国内众多大型金融机构和汽车厂商紧密的合作关系，将为我们未来的发展打下坚实的基础。”