【原创】茅台目标价1240元，券商有点“马后炮”

（非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）

7月1日上午，太平洋证券发布研报，提高贵州茅台目标价至1240元。研报指出，本轮白酒集体大涨的主要原因包括：长线资金的持续积淀、国内机构的集中抱团、名优白酒的销售淡季不淡、较好的增长预期等。考虑投资结构优化和龙头溢价，太平洋证券判断贵州茅台的估值会继续上行，提高目标价到1240元。

曾几何时，当但斌提出茅台股价能够冲破1000元时，估计没有几家券商会把但斌的观点放在眼里，甚至会认为但斌是在胡说八道。但是，茅台没有“辜负”但斌的希望，终于在2019年6月的最后时刻冲上了千元大关，虽然没有站稳，但是，在7月的第一个交易日，又成功上冲，并稳稳地站在了‪1031.86点的高位。于是，券商不淡定了，开始在但斌的千元基础上发布研报，认为茅台股价会达到1240元。

显然，券商的这份研报，有点“马后炮”的感觉。纵然股价能够达到1240元，也没有什么可赞许的，更没有什么可自豪的。1000元是个关，是个没有足够勇气就不可能喊出的口号。但斌做到了，且口号实现了。

对一家企业股价的研判，不是随意做出的，不仅要对企业的运行情况进行全面分析和研究，还要对行业情况进行分析和判断。同时，还要分析整个市场的变化趋势。但斌对茅台股价喊出千元目标，估计不是随意喊的，也不是信口开河。在券商没有一家敢把茅台股价喊上千元的情况下，他能够做出这样的预测，确实需要有很大的胆量。不然，会让名扫地的。

我们可以看出，在但斌喊出茅台将冲破千元时，券商中最乐观的也就喊出800元，且可以看得出，已经穷尽所有力量和勇气了。现在，深深吸了口气的券商，一下子喊出1240元的高价，不知出于什么考虑。真的是因为长线资金的抱团吗？真的对白酒股如此看好吗？我想，最根本的还是茅台股价突破了千元大关吧，是因为突破了千元大关，才让券商有赌一赌的勇气。而此刻的但斌，一定在冷笑。

券商，大多是集团作战，不仅有专门的团队在研究相关板块的情况，分析板块的发展趋势，且每天都有例会，有所谓的首席经济学家等分析形势，发表观点。也就是说，如果券商的实力足够强，是应当能够对每个板块的发展趋势等有比较清晰的了解的和判断的。那么，为什么没有一个券商敢像但斌一样喊出千元茅台呢？为什么只会当“马后炮”呢？

我们并不认为，只有对茅台股价喊出千元的券商，才是有分析和判断能力的券商，也不认为但斌是最伟大的证券分析家。但是，至少在茅台股价方面，但斌把所有的券商都“踩”在了脚下，把所有的券商都压得喘不过气来。如果券商们不能从茅台股价的预测中有所启示，不能在今后的研报中更加注重质量，而是跟风研报和预测。那么，是会严重影响券商的公信力的。

券商的研报是对投资者影响最大的参考之一，如果券商的研报不能比较准确地反映市场的变化，不能对个股的趋势等有相对科学、准确和合理的预测，而是与普通投资者的分析预测差不多，就很难得到投资者的信任。毕竟，对绝大多数投资者来说，他们除了对企业的运行情况进行简单的分析之外，就是看券商的研报、看券商对个股的分析情况。为什么有的券商在投资者中的地位较高，有的券商则几乎被投资者抛弃，很大程度上就在于发布的研报质量以及对个股的预测水平。特别在股市面临变盘风险、市场不很稳定、不确定性因素较多的情况下，如果券商能够做出相对准确的分析与判断，就会大大提升自己在投资者中的形象，增强投资者的信任度。否则，就会被投资者抛弃。

也许，茅台股价的分析和判断，只是个例。毕竟，能够像但斌一样做出大胆预测的分析师、专家等很少很少。但是，也从一个侧面说明，当下的券商，整体能力还是需要提高的。券商对企业的研判和分析，不是猜谜语，也不是打哑语。优质的研报和准确的预测，是建立在对市场、对企业、对趋势的广泛调查、深入研究、认真判断基础上的，需要有较高水平和预测能力的分析师。对分析师们来说，决不是用年薪来衡量的，而是靠能力来体现的。真正有水平的分析师，必然是一个企业通、行业通、市场通，也是预言家、分析家。不然，就是滥竽充数。

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作者：云掌财经/谭浩俊