11月9日，国家统计局发布了10月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。10月份，CPI 同比上涨3.8%，涨幅有所扩大；PPI同比下降1.6%，降幅比上月扩大0.4个百分点。

10月份CPI同比涨幅持续扩大，主要受猪肉价格上涨影响，呈现出明显的结构性特征。总的来看，宏观政策依然要坚持稳中求进的总基调，保持战略定力，继续强化逆周期调节。

CPI同比涨幅有所扩大

10月份，CPI同比上涨3.8%，涨幅比上个月扩大0.8个百分点。

国家统计局城市司高级统计师沈赟分析说，10月份，食品价格上涨15.5%，涨幅扩大4.3个百分点，影响CPI上涨约3.05个百分点。其中，鲜菜价格下降10.2%，鲜果价格下降0.3%，两项合计影响CPI下降约0.28个百分点。不过，猪肉价格上涨101.3%，影响CPI上涨约2.43个百分点，占CPI同比总涨幅的近三分之二。牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在12.3%—21.4%之间，五项合计影响CPI上涨约0.41个百分点。

“食品价格上涨背后，猪肉价格上涨是主因，并非所有食品价格都快速上涨。”国务院发展研究中心宏观经济研究部副研究员杨光普分析说，受多重因素影响，猪肉供应偏紧态势尚未根本扭转。

中国宏观经济研究院研究员郭丽岩认为，10月份猪肉价格上涨，除因猪瘟导致存栏大幅下降外，商业母猪转能繁母猪也明显增加，减少了当期出栏量，这些因素都对价格有一定支撑。不过，这也有利于增加未来一段时期生猪与猪肉供应。

10月份，非食品价格同比上涨0.9%，涨幅回落0.1个百分点，影响CPI上涨约0.70个百分点。其中，医疗保健、教育文化和娱乐、衣着价格分别上涨2.1%、1.9%和1.2%，三项合计影响CPI上涨约0.49个百分点。交通和通信价格下降3.5%，影响CPI下降约0.42个百分点。汽油和柴油价格分别下降15.4%和16.2%，两项合计影响CPI下降约0.36个百分点。

从环比看，10月份，CPI环比上涨0.9%，涨幅与上月相同。沈赟分析说，食品价格环比上涨3.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI上涨约0.78个百分点。

其中，鲜果和鲜菜供应充足，价格分别下降5.7%和1.7%，两项合计影响CPI下降约0.14个百分点。鸡蛋价格由涨转降，下降1.5%，影响CPI下降约0.01个百分点。猪肉价格上涨20.1%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI上涨约0.79个百分点，占CPI环比总涨幅的近九成。受猪肉价格上涨拉动与消费替代需求影响，牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格均有所上涨，涨幅在1.0%—3.1%之间，四项合计影响CPI上涨约0.06个百分点。

非食品价格环比上涨0.2%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约0.12个百分点。其中，受换季影响，服装价格上涨0.4%，影响CPI上涨约0.02个百分点。国庆节期间出行增加，宾馆住宿、旅行社收费和飞机票价格分别上涨2.1%、0.7%和0.5%，三项合计影响CPI上涨约0.01个百分点。

10月份，扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点；同比上涨1.5%，涨幅与上月相同。如扣除猪肉价格上涨因素，CPI环比上涨约0.1%，同比上涨约1.3%。

PPI同比降幅继续扩大

10月份，PPI同比下降1.6%，降幅比上月扩大0.4个百分点。其中，生产资料价格下降2.6%，降幅扩大0.6个百分点；生活资料价格上涨1.4%，涨幅扩大0.3个百分点。

沈赟分析说，10月份，在主要行业中，同比降幅扩大的有石油和天然气开采业，下降17.9%，比上月扩大4.5个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，下降12.0%，扩大2.4个百分点；化学原料和化学制品制造业，下降6.2%，扩大0.7个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业，下降6.1%，扩大0.3个百分点。涨幅回落的有黑色金属矿采选业，上涨12.5%，回落3.2个百分点；有色金属冶炼和压延加工业，上涨0.2%，回落0.8个百分点。煤炭开采和洗选业由涨转降，下降1.0%。

根据测算，在10月份1.6%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-1.2个百分点，新涨价影响约为-0.4个百分点。

在工业生产者购进价格中，10月份，农副产品类价格同比上涨6.3%，建筑材料及非金属类价格同比上涨3.1%，黑色金属材料类价格同比上涨0.8%；化工原料类价格同比下降8.5%，燃料动力类价格同比下降5.5%，有色金属材料及电线类价格同比下降2.4%。

10月份，PPI环比上涨0.1%，涨幅与上月相同。其中，生产资料价格持平；生活资料价格上涨0.3%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

从调查的40个工业行业大类看，价格上涨的有17个，比上月减少1个；下降的16个，增加5个；持平的7个，减少4个。主要行业中，由降转涨的有石油和天然气开采业，上涨0.8%；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨0.4%；燃气生产和供应业，上涨0.3%。降幅收窄的有黑色金属矿采选业，下降0.5%，比上月收窄1.9个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业，下降0.3%，收窄1.0个百分点；煤炭开采和洗选业，下降0.1%，收窄0.1个百分点。农副食品加工业上涨1.8%，涨幅与上月相同。有色金属冶炼和压延加工业由涨转降，下降0.3%。

10月份，在工业生产者购进价格中，农副产品类价格环比上涨1.8%，燃料动力类价格环比上涨0.4%，建筑材料及非金属类价格环比上涨0.3%；黑色金属材料类、有色金属材料及电线类价格均环比下降0.2%。

食品价格持续上涨空间不大

杨光普分析说，未来一段时间，猪肉价格大概率会维持较高水平，不过伴随着鲜果价格的涨幅回落、粮食价格持续走平、鲜菜价格同比增速由正转负，食品价格持续上涨的空间不大，上涨幅度继续扩大的可能性比较小。

中国宏观经济研究院研究员郭丽岩认为，当前扣除食品和能源核心CPI还是1.5%，居住类、服务类、工业消费品都是稳或稳中略降的，结构性上涨压力或将继续显现。

“从调研情况看，部分规模以上养殖场补栏意愿和积极性明显提高，正在着手恢复产能，相信在经过一段生养周期之后，市场有望增加有效供给。而且，畜肉禽肉进口来源和进口规模明显扩大，合理促进消费替代，供应紧张局面将持续缓解。”郭丽岩说。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智分析说，10月CPI同比涨幅进一步扩大、食品价格和非食品价格继续分化、核心CPI处于低位，符合市场预期。CPI同比涨幅超预期，主因是猪肉价格上升影响。剔除猪肉价格以外的CPI同比涨幅约1.3%，而非食品价格涨幅降到0.9%。

刘学智表示，预计今年四季度到明年一季度CPI仍将处于高位，不过受需求偏弱影响，除猪肉价格之外，目前并不存在其他显著拉动CPI上升的因素，食品价格和非食品价格分化态势仍将延续。从PPI看，受内外需求偏弱影响，PPI缺乏上涨动力，仍将延续负增长态势。

“近几个月CPI的上涨具有很强的结构性特征，不代表物价水平的整体上涨。当前我国经济运行依然面临下行压力，宏观政策依然要坚持稳中求进的总基调，保持战略定力，继续强化逆周期调节，而不能因短期的结构性压力而有大的调整。”杨光普表示。