来源：投资家网

作者：苏年

近日,据聚美优品最新消息透露，公司董事会日前于1月11日收到了来自聚美集团公司创始人兼董事长兼CEO兼CFO陈欧为代表的买方集团向聚美优品发起的私有化要约，买方拟用每ADS（美国存托股份）20美元的价格购买买方集团尚未持有的股份，该要约价较比前一个交易日的聚美优品的收盘价格溢价15%。

如果此次收购一旦成功之后，聚美优品将在美国纽交所进行退市，成为买方集团拥有的私人控股公司，但是由于此前聚美优品刚经历了一次10股转1ADS的“并股”，这个价格让所有的中小股东都更加感到“难以接受”，因为这一举动会让大家损失惨重。

虽然看着此次购买的价格已经溢价了15%左右，跟聚美优品刚上市时候的22美元的价格几乎相等，但是由于聚美优品刚经历的一次并股行动，在2020年1月1日当天，聚美优品曾宣布将调整美国存托凭证与A级普通股之间的比率，把原来的股价收购价格放大了10倍，将此前的股价进行了提高，将原来1股美国美国存托凭证代表1股A类普通股更改为1股美国存托凭证代表10股A类普通股，这看似进行了提高，但是现在20美元的私有价格只相当于原来的10分之一，即原来合股前的2美元一股而已，仅为原来进行的第一次私有化股价的28.5%。

这样的决定让所有投资者很难接受，有评论道“陈欧吃相难看”、“低于净资产私有化，是自己人品的破产”。

自2014年聚美优品以化妆品特卖的电商公司登陆纽交所以来，上市成功后市值曾最高达到了56.5亿美元的高度，后来受到假货风波和陈欧被曝履历造假等方面的各种原因后，股价不断下降，如今的聚美优品市值已经跌到了2亿美元。

此后，聚美优品表示，由于美股小盘的收益逐年下滑，收益回报率降低，流动性不及大盘，导致聚美优品的股价持续低迷，此前，有报道称聚美优品的股东就由于资金长期被套牢，在聚美优品的股东大会上多次表示提及私有化，而某些股民也表示可以私有化以收回投资，因为这相对是一个给投资人溢价退出的渠道，而此次私有化交易刚好可以满足股东相对合理变现的需求。

聚美优品表示，如果此次私有化达成后，聚美优品将可以在公司的新业务投入研发和公司新方向上有更好的决策权，不再应付资本市场对短期投资收益的高要求，这将会使得聚美优品未来更好的发展。

据报道，这不是聚美优品的第一次进行私有化，早在2016年2月18日的时候，聚美优品就进行过第一次私有化，陈欧在聚美优品的内部信中表示，聚美的股价被美股市场严重低估，私有化后可以让聚美在转型上更加灵活，不用分心去顾忌股价和财报的问题。但是由于当时的私有回购价只有每股7美元，低于当时上市发行价，导致很多股东和联合抗议当时陈欧为首的买方集团的私有化，他们认为这是在伤害中小股东的利益，甚至当时还闹上了美国证监会，此后2017年11月的时候，陈欧撤回了第一次私有化要约。

虽然第一次失败了，聚美优品就开始以各种方式来拉高公司的股价，但是都以失败告终，最多的时候，去年聚美优品曾宣布一年内最高以1亿美元来回购公司股份计划，虽然受到影响后股价急速上升18%，但是此后，股价还是以下跌趋势收尾。

仅仅一年多的时间，聚美的股价就缩水了三分之二，这让很多投资者大为不满。据报道，聚美优品在2014年上市的首日，股价最高达到了28.28美元，当时的市值超过了30亿美元，直到8月份的时候，股价再次涨到40美元，成为聚美优品的最高点，而后开始逐渐下降。

聚美曾经在2010年成立，首创国内化妆品团购模式，此前是国内第一家专业化的化妆品团购网站团美网，网站日常推送十几款热门化妆品，并以低于市场价的折扣限量销售，而聚美的创始人之一陈欧，这个经常在新浪微博开屏广告上出现的人。

2011年的时候，陈欧在董事会的要求下，开始为自己的公司代言，前前后后参与了不少的娱乐节目，成为了观众眼中的“网红界富豪”，而后聚美的第二个广告让陈欧开始走红，一时之间，“陈欧体”、“聚美体”走红网络，陈欧当时直接成为了流量网红。

此后公司上市成功后，当年的净利润就超过了4亿元，但是后来遭受“假货”传闻后，开始走下坡路，营收也自2016年逐年下滑，新老用户逐年下降，订单也大幅度下滑，公司开始负增长。

（图源：同花顺iFinD）

据报道，2018年的时候，公司原CFO陈欧还因“个人原因”辞职，此后公司宣布在找到新的继任者之前，仍有陈欧担任CFO一职，但是直到现在公司仍未找到，仍旧是由陈欧兼任公司的CFO。

有人曾在网络上说，聚美已经成为了“微商”—活在微博上的电商。不得不说没有自身平台的无奈之处。

在如今垂直电商也不吃香的状况下，陈欧也曾带着公司进行新的业务转型，进军影视行业、智能家居领域等等，但是都收获甚微。

如今的电商品类繁多，用户多，规模大，在此效应下，流量成本较低，想要发展好自己，强有力的运营和GMV才是真正的未来。

直到现在，2019年聚美优品的中报仍旧没有发布，根据2018年的年报来看，同比上年减少36%的营收，可以看出聚美现在的困境。

如果此次私有化成功，那么聚美专心发展自身，拓宽新的业务线是不是更好一点。

参考资料：

新京报、格隆汇、上观新闻