备受市场关注的11月5日中期借贷便利（MLF）到期如何续作的答案揭晓：利率下调了。

中国人民银行11月5日发布公告称，人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。今日不开展逆回购操作。

11月5日公开市场有4035亿MLF到期。也就是说，央行今日基本完全到期续作并下调了利率。

“大家都关注今日的到期情况，上周央行通过自然到期的方式净回笼了近6000亿元，所以续作在预期之中，但没想到会下调利率。”某股份制银行金融市场部人士表示。

由于四季度TMLF（定向中期借贷便利）操作尚未落地，市场倾向于认为央行会采用“MLF+TMLF＂组合操作。

在央行推出LPR（贷款市场报价利率）后，市场就一直期待央行通过下调MLF利率带动LPR利率下降。

8月17日，为深化利率市场化改革，央行决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，报价方式改为按照公开市场操作利率加点形成，其中，公开市场操作利率主要指MLF利率。正是由于这一改革实现了贷款利率与MLF利率挂钩，可通过下调MLF利率带动贷款利率下行，被市场认为是今后新的“降息”方式。自2015年10月降息后，央行再未调整过贷款基准利率。

但面对市场期待，央行表现淡定。在9月7日MLF到期、MLF操作利率调降预期落空之后，央行在9月17日当天缩量续做MLF后再度保持操作利率不变。

随着MLF利率的下调，市场对11月20日的新一轮LPR利率调整窗口利率下调再度期待。

在LPR改革后开展的三次报价中，8月和9月一年期LPR利率均小幅下降，新增的5年期LPR则在9月保持不变，而在10月21日最新的一次LPR中，1年期LPR为4.2%，5年期以上LPR为4.85%，均与9月20日报价一致。