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上周四美联储年内第三次降息后，暗示将暂停进一步放松政策，直到通胀释放了相反的信号。尽管如此，在企业高负债的背景下，市场人士仍然在争论，为了保持市场的繁荣，美联储是否别无选择，只能继续降息。

从长远来看，这听起来可能会对经济不利，但对股市而言却是福音。周五非农就业数据意外强劲，宏观风险有所消退，促使美国股市收高，一周录得上涨。

根据周五的数据，美国在10月份的非农就业岗位新增了12.8万个，远高于市场普遍预期。这也高于每个月吸引新劳动者参加工作所需的10万个。新增的岗位规模表明，美国避免了通用汽车 (NYSE:GM)工人罢工以及美国临时人口普查工作流失带来的负面影响。

随着越来越多的工作者进入劳动力市场，失业率从上个月的五十年低位3.5%微幅上升至3.6%。平均每小时工资同比增长了3%，超过了同期的消费者价格通胀。

尽管经济数据表现良好，但是国际货币基金组织（IMF）仍然警告称，美国的刺激“弹药”可能会用完，美国经济陷入衰退只是迟早的问题。

标普500指数周五上涨0.97%，连续第四周上涨。不过，该基准指数的涨幅要小于其他主要美国指数。

防御性板块，包括公用事业（-0.25%）、房地产 (NYSE:XLRE)（-0.25%）、必需消费品（-0.02%）等全部下跌。能源板块上涨2.28%，这是因为人们对需求增长的预期变强，因迹象显示宏观不确定性有所消退。同样，易受关税影响的工业板块上涨了2.18%。一周来看，标普500指数上涨1.47%，其中医疗保健板块领涨，涨幅3.05%，科技板块上涨 2.11%，工业板块涨2.06%。

标普500指数周线图，来源：英为财情Investing.com

从技术面角度来看，价格收于自2018年1月以来的扩散形态上方，该形态倾向于在市场顶部成形，表明价格缺乏主导方向。如果价格突破这个形态，我们将不得不扭转我们的看跌立场。

道琼斯工业平均指数周五也上涨了1.11%，收盘价仅比7月15日的纪录高位低0.04%。道指一周上涨1.44%，为连续第三周上涨。从技术面上看，该股指也形成了扩散形态。与标普不同，它接近顶部的下侧，因此仍保留在扩散形态以内。

纳斯达克综合指数周五上涨了1.13%，创下了新纪录。一周累计上涨1.76%，连续第五个星期上涨，累计上涨5.63%。纳斯达克同样显示出了与道指相似的扩散形态。

不过，罗素2000小盘股在周五跑赢大盘，上涨了1.9%，创下了5月6日以来的最高水平。整周上涨了1.91%，为连续第四周上涨。

美元指数日线图，标普500指数周线图

美元指数周五跌至7月18日以来的最低点，在下跌趋势中创出新低。

一周前瞻

以下时间均为北京时间

周一

16:55 德国 – 制造业PMI月率：预计从41.7升至41.9。

17:30 英国 – 建筑业PMI：预计将从43.3上升至44.0。

周二

11:30 澳大利亚 – 澳洲联储利率决议：市场普遍认为将维持在0.75%不变。

17:30 英国 – Markit服务业PMI：预计从49.5攀升至49.7。

23:00 美国 – ISM非制造业PMI：预计从52.6升至53.4。

周三

23:30 美国 – EIA原油库存：预计增幅将从570.2万桶降至49.40万桶。

周四

20:00 英国 – 英国央行利率决议：预计维持在0.75%不变。

周五

21:30 加拿大 – 就业人数变动：预计增幅从5.37万降至2万。

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