新京报讯（记者 刘旭）东阳光控股子公司宜昌东阳光长江药业股份有限公司（简称“东阳光药”）拟以20.57亿元受让关联公司旗下焦谷氨酸荣格列净、利拉鲁肽2项产品在中国境内所应附有的全部权益和应依法承担的全部义务，近日收到上交所问询函。

11月22日，东阳光回复称，本次交易有利于完善东阳光药现有医药板块布局，丰富产品结构；现阶段收购上述标的资产，估值合理，未来研发投入可控且对公司不会产生较大资金压力，交易付款条件的设置也有利于降低药物研发风险和上市销售风险，整体上有利于保护上市公司和全体股东的利益。

资产估值合理，存在不确定因素

本次东阳光药购买的是两款2型糖尿病治疗药物，其中焦谷氨酸荣格列即将开展III期临床试验，利拉鲁肽即将同步开展I期及III期临床试验。评估报告显示，若两项药品无法取得药品批准文号，该无形资产价值为0。对此，东阳光表示，研发进度与相关机构审批及受试者入组情况等不确定因素相关，实际研发进度可能会与所预计时间有所差异，存在研发进度不如预期或研发失败的风险；同时，还将触及违约责任及特殊赔偿条款，广东东阳光将全额退还已付款项并按照协议签署日全国银行间同业拆借中心最新公布的贷款市场报价利率支付相应利息，东阳光药或其指定主体将继续按协议享有所有标的资产全部权益。

东阳光还在回复中指出收购决定的合理性。本次购买的标的药品估值为20.57亿元，上述估值金额考虑了药品上市前的投入以及更长的折现年限。预计标的资产未来5年累计研发、生产、销售需投入13.36亿元。按照现评估情况并假设折现率不变，若到2024年标的资产取得药品注册证书、营业收入达到一定规模后再进行收购，标的资产估值水平将较现有预测有较大幅度提升，届时会对上市公司产生较大的资金压力。

资金状况良好，分期付款无压力

截至2019年9月30日，东阳光药的货币资金余额27.5亿元，另有未到期应收票据余额4.5亿元，累计可支配资金余额约32亿元，资金状况良好。东阳光药2019年第三季度实现了营业收入44.39亿元，营业成本6.42亿元，期间费用21.38亿元，实现归属于母公司的净利润13.2亿元，2019年1-9月东阳光药经营活动产生的现金流量净额14.18亿元。

本次交易收购总金额为20.57亿元，后续研发及组织生产预计累计投入约5.92亿元，预计此次收购的2项药品上市后至达到销售峰值累计需投入营运资金7.44亿元。东阳光表示，此次收购采取首付款、里程碑付款及与销售收入挂钩的尾款相结合的分期付款方式，付款时间根据研发进展、获批进度和未来实现的销售收入情况确定，且付款周期较长，用于生产和销售的营运资金将于后续年度根据实际情况逐步投入，不会对东阳光药造成较大的资金压力，不会对现金流产生不利影响。

现阶段东阳光药主打产品为抗病毒性流感药品，病毒性流感用药的收入占公司医药板块整体收入的比例接近90%。在糖尿病治疗领域，公司目前拥有二代、三代全系列胰岛素产品和DPP-4抑制剂。东阳光表示，收购焦谷氨酸荣格列净和利拉鲁肽，将有利于加快药品研发和上市进程。

新京报记者 刘旭

编辑 岳清秀 校对 何燕