每经编辑：何建川

来源：道达号（微信号：daoda1997）

本周，A股弱势调整，成交持续低迷，大盘也打破前期夹板行情，不但未能向上突破，沪指反而跌破了2900点整数关。

经过一个周末的休整，消息面出现美股新高的利好因素，大家都希望接下来的一周，市场能够出现霸气的逆转。

牛博士：达哥，你好。本周市场表现事与愿违，大盘跌得让人有些无语，你对行情怎么看？

道达：本周的A股市场表现，不知道用国足来形容是否合适。国足周四晚上输给了叙利亚，有意思的是，赛后中国足协发了一条微博，说“中国男足表现差强人意，令广大球迷倍感失望，中国足协对此深表歉意。”

一时间，这条微博成为大家调侃的焦点，因为足协这么官方的机构，竟然用错了成语。“差强人意”原本是指“尚能使人满意”的意思，用现在的话来说，就是“勉强还行”。

我觉得，足协的原意，显然是想说让人失望了。足协在这么严肃的氛围中，说出这样的话，不知道是真的没水平，还是他们真心觉得勉强还行。反正这一次，国足的表现是很让人伤心的，让人看不到希望。

至于A股市场，总体来看，显然没有国足的表现那么差。虽然指数也很难看，沪指又跌破了2900点整数关，但还不至于让人绝望。

牛博士：看来，既是股民又是球迷的达哥，现在可能对股市的热爱更胜一筹了。那么，你为什么觉得A股表现要好些，你的意思是不是认为A股“差强人意”，勉强还行？

道达：首先，虽然沪指跌破了2900点，似乎是向下突破了，但上证50指数、沪深300指数、创业板指数、深成指等其他重要指数，现在依然还在相对较小的区间中震荡，还没有彻底破位。

其次，A股市场本周的下跌，也是有一些客观因素的，比如恒生指数的突然大跌，对A股市场是有明显拖累的。

第三，我还是想用足球来打个比方。足球是一个集体运动项目，“归化”一两个外籍球星，请来顶级外教，但整个体系如果没有进步，那始终是不行的。

股市不太一样，尽管整体表现不佳，但是投资者投资的是个股，如果你选择的股票是“明星”，那么依然会有好的结果。

比如本周A股中的大明星，类似贵州茅台、爱尔眼科、卓胜微、圣邦股份、汇顶科技、迈瑞医疗、恒瑞医药等优质白马股，都在不断创历史新高。所以，如果从这个角度看，A股市场的表现还是“差强人意”的。

还有一点，在大盘弱势调整的时候，海外资金依旧在连续不断地买入A股。我看了一下本周的北向资金数据，沪股通只有11月13日是净流出，其他几个交易日都是净流入，而深股通资金全都是净流入。

这说明海外资金对A股的信心依旧很足，当然也只有海外资金青睐的公司，现在才是主流；没有海外资金的话，很多个股的走势确实就很难看。关注“道达号”微信公众号，每天及时阅读达哥的投资手记。

牛博士：周五美股的表现你怎么看？

道达：周五，道指涨了200多点，历史上首次站上28000点，纳斯达克指数和标普500指数也都大涨并创新高。

我觉得这其实和指数的编制方式有很大关系，道指其实只是代表30只股票的表现，美股还有很多股票表现也不行。

道指跟我们的上证50指数比较类似，纳斯达克指数就跟创业板指数比较类似，而标普500指数则和沪深300指数比较类似，都是代表核心资产的走势。

另外，美股创新高，与消息面的关系比较大。美股市场对中美经贸磋商取得更进一步的成果，他们的预期可能是比较好的。这一点，对于下周的A股市场，也将成为利好因素。关注“道达号”微信公众号，每天及时阅读达哥的投资手记。

牛博士：最后我还想问一下，阿里巴巴在港股招股受到热捧，你对此怎么看？

道达：对于新股认购，港股市场的投资者是很现实的。如果定价合理，未来前景又看好，那么自然会受到热捧，上市之后的走势也会比较强。

相反，在认购阶段，如果新股定位偏高，招股自然就会遇冷，上市后的表现就很让人担忧。

举个很简单的例子，去年6月，小米集团在香港招股，当时定价就比较高。在招股阶段就异常冷清，最后小米上市之后，股价表现非常差。

而A股市场的新股，此前不管定位如何，新股公司质量如何，投资者基本上都是踊跃打新，上市之后大肆炒作。

不过，这种情况，可能在未来将迎来明显的变化，未来和港股市场新股靠拢的趋势将越来越明显。

沪深300指数仓位参考

日期：2019年11月17日

今日仓位：六成

明日仓位计划：六成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

（封面图片来源：摄图网）

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