时代商学院 郑琳 孙华秋 阳霞

11月15日，时代传媒联合新财董举办的“并购影响力•时代中国行——2019上市公司并购城市巡回论坛”之苏州站圆满落幕，苏州工业园区洽道投资管理有限公司（以下简称“洽道投资”）董事长葛卫东在圆桌对话环节就并购整合这一话题表达了自己的观点，以下为其观点精要。

上市公司对并购的需求是存在的，但并购交易并非都能成功。事实上，超过七成的并购活动可能以失败告终，甚至由于并购整合不到位，拖累了企业适时发展的窗口期。从长期来看，企业并购决策和战略发展、业务结构、行业前景和管理层的主观意愿有较大关系。在开展并购前，企业要自问需不需要做并购？对于失败后，能承担多大的风险损失？如果能够接受，则需要向专业的并购团队如投行、律所、行业专家等寻求帮助。

董秘作为上市公司和资本市场对接的桥梁，具备多方面的专业知识和个人综合素养。上市公司董秘在并购整合中担任着怎样的角色？葛卫东认为，资本市场上每起并购都有它内在的逻辑，董秘在此时起着协调整合的重要作用。

完成业绩承诺，对于上市公司和标的公司来说，都是一个共赢的结果。上市公司在并购交易完成后，不应该被动地等待并购标的释放它的业绩。在葛卫东看来，跨界并购甚至同行业中不同领域的并购都会面临业务整合的问题。因此，董秘应协调上市公司的财务部门、法务部门和其他部门等，及时发现问题并帮助标的公司适时作出调整，通过共同努力来完成业绩承诺。

合规管理、业务管理和财务管理是企业奋力向前的“三驾马车”。葛卫东认为，从公司治理的角度来说，董秘还应对并购标的进行合规性指导。无论是上市公司还是并购标的，都应增强法律法规意识，提高合规性经营，以此在未来的市场竞争中，避免风险，减少损失。

总的来说，并购双方在经营战略整合、人力资源整合、组织架构与规章制度整合、财务整合和文化整合方面都可能出现碰撞，董秘在驱动公司内外有效地运转中，其成长价值正在不断显现。