[摘要] 结构性行情将会延续。

文/时代财经 何蕴虹

今日（11月12日），沪指可用“惊险”来形容。

早盘开盘没多久，沪指已经走出一个“V”字走势，多空分歧激烈，最终多头稍占上风。岂料，沪指在一度上涨0.28%后又一路下滑到2891.51点，跌破2900点，超出市场预期，随后引起市场强势反弹。午盘，沪指持续上攻，回到2900点以上后横盘。尾盘，沪指再现上走势头，最终收红。

截至收盘，沪指涨0.17%，报收2914点；深成指跌0.11%，报收9670点；创业板指跌0.1%，报收1671点。

上证指数11月12日分时走势。来源：东方财富网

盘面上，科技板块今日略有反弹。区块链概念热度“又回来了”，当代东方受到游资追捧收获涨停，方直科技也迎来涨停板。受到昨日（11月11日）央企股权激励文件的拉动，央企改革做多情绪热烈，今日军工板块表现较好。不过，黄金和贵金属概念跌幅居前。食品、消费电子、白色家电等板块也有下跌。

广州万隆今日公开表示，近几个交易日的技术调整，更多是受到存量获利了结的影响，阶段性空头力量已经得到释放。“增量资金被动配置需求仍比较明确的情况下，意味着核心板块面临的资金分流压力相对缓解。在指数有支撑的情况下，结构性轮动机会仍在。”该机构强调。

同日，有业内人士对时代财经分析称，“目前市场之所以低迷，除了对经济下行、宽松预期的担忧，最主要的还在于机构以及资金的分歧开始加大。”在这样的情况下，结构性行情将会延续。

截至今日收盘，上证50涨0.19%，沪深300涨0.02%，这或许就是上述预测的注脚。

实际上，结构性行情一直是今年行情的主基调。11月12日，前海开源基金董事总经理杨德龙对时代财经分析称：“A股市场现在各个行业基本上都已经逐步从自由竞争阶段进入到寡头垄断阶段，所以买行业龙头股是最好的策略，当然这些行业一定是未来还能够持续增长的行业，主要是消费、金融和科技，这三大方向是未来可以持续增长的行业，可以从中挖掘一些行业龙头的机会。”

值得一提的是，尽管社融未及预期，但今日A股“抵住了压力”。

中国人民银行11日公布的数据，10月末广义货币M2的余额是194.56万亿元，同比增长8.4%，增速与上个月末持平，10月份人民币贷款增加6613亿元，同比少357亿元，10月份社会融资规模增量为6189亿元，比去年同期少1185亿元。

11月11日晚间，中国民生银行首席研究员温彬对时代财经表示，本月M2同比增长8.4%，与上月持平，市场流动性稳定。受季节性因素影响，新增信贷缩量明显，从结构看，零售贷款占比上升，企业贷款占比下降，反映当前企业部门有效贷款需求不足。社融增速保持稳定，但受非标融资和地方政府专项债发行减少的影响，新增社融较上月显著回落。

温彬还指出，11月5日，央行调降1年期MLF利率5个bp，有助于进一步降低实体经济融资成本。但考虑到PPI已经连续4个月负增长，企业实际融资成本未见明显回落。

杨德龙对时代财经预测，年底之前逆周期调节政策还会进一步加码，年底M2社融和信贷增速都有望上升。