11月10日晚间，中化岩土(002542) 公告拟以发行股份方式，向建工集团购买其持有的建工路桥100%股权，交易完成后，建工路桥将成为中化岩土全资子公司。公告显示，本次交易对手建工集团是上市公司控股股东兴城集团控制下的企业。

这是中化岩土易主半年多以来的首次重大资产重组。3月19日，中化岩土控制权发生变更，公司控股股东由吴延炜变更为兴城集团，实际控制人由吴延炜变更为成都市国资委，目前兴城集团持有中化岩土5.29亿股，占总股本的29.28%。公司股票已于10月28日起停牌。

易主后，中化岩土与控股股东兴城集团下属的建筑施工板块在市政工程领域存在一定程度的同业竞争，兴城集团承诺以法律法规允许的方式解决与中化岩土之间的同业竞争。本次交易系兴城集团解决同业竞争的重要措施。

中化岩土主营业务以工程服务为主，工程服务业务主要包括岩土工程、市政工程、机场场道工程、地下工程、工程咨询。建工路桥主营业务以施工总承包、专业承包为主，专业从事市政工程，包括城市道路、桥梁、隧道、堤岸、河渠、景观以及各类城市管网等工程。

中化岩土2016年以来营业收入逐年增长，但净利润却有所下滑，2016年至2018年归属于母公司的净利润分别为2.49亿元、2.37亿元及2.23亿元，加权平均净资产收益率也从9.17%下降至6.05%。

分业务来看，中化岩土近几年地基处理、机场工程的毛利率均逐年下降，只有市政工程在2017年出现下滑后又在2018年回暖。而市政工程业务，正是此次交易标的资产的主营业务。

资料显示，建工路桥成立于1998年，注册资本为6.5亿元，由建工集团100%控股。建工路桥主要盈利模式是通过工程总承包及专业施工等方式获取盈利，截至9月30日，总资产为43.4亿元，净资产为7.6亿元。

今年前三季度，建工路桥实现营业收入29.39亿元，净利润9088.43万元，收入及利润均超过去年全年，营业收入甚至超过上市公司中化岩土的26亿元。

公告称，本次交易标的资产具有良好的盈利性，相关资产进入公司后，将有助于提升上市公司资产质量和经营业绩，为上市公司股东创造更高的回报；同时，拟置入资产经整合后，在同一产业管控平台下，有利于发挥产业规模优势和业务协同效应，增强公司的持续经营能力。

不过，本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成。因建工路桥的营业收入占中化岩土2018年营业收入的比例预计达到50%以上，本次交易构成重大资产重组。因涉及发行股份购买资产，所以还需提交证监会审核并经证监会核准后方可实施。