久久催更仍未能等来《长安天下》的上线，欢瑞世纪和广大观众等来的却是监管罚单。

早在2017年7月，欢瑞世纪发布公告称，因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。而在两年时间有余后，靴子终于落地。由于在重大资产重组中财务数据造假及关联方资金占用等问题，欢瑞世纪及欢瑞影视合计被处罚150万元，从实际控制人陈援、钟君艳夫妇，到时任董监高全员，全部未能幸免，均被处以警告及3-30万元的罚款。

在近年影视行业连番遭遇“限集令”、“限古令”等，叠加偷税漏税等行业整改，一应影视上市公司的业绩情况不免“凉凉”。今年前三季度，手握大量古装IP的欢瑞世纪营业收入同比下降73.94%，归母净利润同比下降96.72%。面对市场的诸般质疑，欢瑞世纪能否“长安”？

董监高全部被罚

在近年来监管部门严查并购重组问题之时，不少上市公司此前盲目扩张的重大资产重组被“旧事重提”。

在历经两年有余的调查后，影视公司欢瑞世纪因涉嫌信披违规的最终处罚终于落地。11月4日晚间，欢瑞世纪发布公告称，收到重庆证监局的行政处罚决定书（【2019】3号、【2019】4号、【2019】5号），公司及涉案自然人合计被处罚452万。对此，欢瑞世纪称，公司就上述违法违规事项诚恳地向广大投资者致歉，并将引以为戒。

就处罚情况来看，重庆证监局此次一次性开出3份罚单，且其中两份均为60万元的顶格处罚，违规情节较重。而从违法事实来看，3份罚单全部指向3年前那场重大资产重组。

早在2015年，欢瑞世纪就开始谋求借壳*ST星美上市。2015年10月，欢瑞世纪成为*ST星美的第一大股东后，陈援及其妻子钟君艳成为*ST星美的实际控制人，并将旗下资产注入上市公司。

2016年2月，欢瑞世纪公告董事会决议及重组草案，以非公开发行股份购买欢瑞文化、陈援、钟君艳等60名欢瑞影视股东所持有的欢瑞影视100%股权，并募集配套资金，独立财务顾问为新时代证券。该次重大资产重组于2016年11月获得证监会核准，并在当月完成股权过户及工商变更。

而在此次监管调查中显示，欢瑞影视未能提供真实、准确、完整的2013年-2015年度及2016年半年度财务数据，导致重大资产重组文件存在虚假记载及重大遗漏。其中，包括提前确认收入、虚构收回应收款项少计提坏账、推迟计提应收账款坏账等财务舞弊手法。另外，欢瑞影视控股股东及关联方还存在大量占用公司资金的情况，相关情况均未进行披露。

正因为欢瑞影视的财务数据问题，这直接导致欢瑞世纪公开披露的重大资产重组文件存在虚假记载及重大遗漏。未充分披露关联方资金占用关联交易的问题，同样导致欢瑞世纪2016年年报存在虚假记载及重大遗漏。对此，重庆证监局开出3张罚单，进行“三罚”的处理结果。

处罚一：重大资产重组文件存在虚假记载及重大遗漏

1.责令欢瑞影视改正，给予警告，并处以60万元罚款；

2.对陈援（欢瑞影视时任董事长）给予警告，并处以60万元罚款，其中作为直接负责的主管人员罚款30万元，作为实际控制人罚款30万元；

3.对钟君艳（欢瑞影视时任总经理）给予警告，并处以60万元罚款，其中作为直接负责的主管人员罚款30万元，作为实际控制人罚款30万元；

4.对张睿（欢瑞影视时任财务总监）给予警告，并处以10万元罚款；

5.对欢瑞文化（欢瑞影视原股东）给予警告，并处以30万元罚款；

6.对王贤民（欢瑞影视原股东）给予警告，并处以30万元罚款。

处罚二：重大资产重组文件存在虚假记载及重大遗漏

1.责令欢瑞世纪改正，给予警告，并处以60万元罚款；

2.对钟君艳（欢瑞世纪董事长）给予警告，并处以30万元罚款；

3.对赵枳程（副董事长兼总裁）、张欣怡（原董事）、陈宋生（独立董事）、庄炜（独立董事）、张俊平（监事）、江新光（监事）、陈亚兰（监事）、李文武（财务总监）、徐虹（董事会秘书）给予警告，并分别处以5万元罚款。

处罚三：2016年报虚假记载及重大遗漏

1.责令欢瑞世纪改正，给予警告，并处以30万元罚款；

2.对钟君艳（欢瑞世纪董事长）给予警告，并处以10万元罚款；

3.对赵枳程（副董事长兼总裁）、张欣怡（原董事）、陈宋生（独立董事）、庄炜（独立董事）、张俊平（监事）、洪丹丹（时任监事）、陈亚兰（监事）、李文武（财务总监）、徐虹（董事会秘书）给予警告，并分别处以3万元罚款。

在“三罚”之下，对欢瑞世纪及相关方的合计处罚金额达到452万，在近期并购重组案件中处罚金额及涉及人员数量均在前列。

财务问题招致保留意见

上月，中注协发布《中国注册会计师审计准则问题解答第4号——收入确认（征求意见稿）》。其中指出，有些企业为了达到粉饰财务报表的目的而采用虚增、隐瞒、提前或延后确认收入等方式实施舞弊，收入确认已成为审计的高风险领域。

如果资产重组的重组标的存在业绩承诺或对赌条款，则重组标的管理层可能有高估收入的动机或压力（如提前确认收入或记录虚假的收入），因此收入的发生认定存在舞弊风险的可能性较大。

中注协的提醒可算是道出了此次欢瑞世纪重大资产重组问题的要害所在。对于欢瑞世纪这样一家以电影电视剧投资、制作、发行及相关产业为主营业务的公司而言，由于影视作品业务链条较长，在收入确认上“做手脚”较为容易。

早在2014年，《古剑奇谭》的上映令杨幂、李易峰等明星名噪一时，欢瑞的造星效应也给其带来大量流量和收益。而就此次处罚来看，欢瑞影视因提前确认《古剑奇谭》的版权收入4905.66万元及发行收入、同期结转成本等收入，被认为不符合会计政策。类似情况在确认《微时代之恋》、《少年四大名捕》等剧目中均有发生。

在2016-2018年年报期后，深交所均对欢瑞世纪发出问询函，针对年报中多项财务数据进行问询。例如，在2017年6月，深交所针对营业收入前五名详情披露、收入净利率波动、营业成本构成、应收账款等多个指标问询；在2018年5月，深交所再次就客户集中风险、应收账款大幅增长、其他重大合同等16个问题进行问询，并直指“相关安排是否系为保障重组标的业绩实现”。

而对于欢瑞世纪最重要的影视剧《长安天下》，其在临播前紧急下线、消失至今近一年，不仅已成为热血观众们的心病，更导致欢瑞世纪2018年年报被出具保留意见。天健会计师事务所指出，鉴于电视剧《天下长安》在2018年存在未按计划档期播出且至今仍未播出的情况，会计师无法获取充分、适当的审计证据，以判断上述情况对应收账款可收回性的影响。

在欢瑞世纪三季报中，公司表示抓紧与各播放平台协商电视剧《天下长安》的排档计划，并抓紧《天下长安》相关应收账款的催收，避免出现长期逾期的款项。目前该笔应收账款期后已回款6528万元，累计已回款16012万元，尚有应收账款44234万元未收回。

另外，在业绩承诺的最后一年，欢瑞影视2018年扣非净利润为2.87亿元，与承诺的3.43亿元相比完成率为83.53%，欢瑞影视原股东或许将面临业绩补偿的局面。同样由于《天下长安》的保留意见，欢瑞影视业绩承诺最终完成情况仍无法确定。

行业凋零艺人接连出走

在影视行业近年来频繁遭遇政策高压之下，此次监管处罚的落地对于欢瑞世纪而言无异于雪上加霜。

在一众上市影视公司而言，欢瑞世纪近年来推出的精品剧数量颇为丰富。从早期的《宫锁心玉》、《古剑奇谭》，到最近两年的《天乩之白蛇传说》、《大唐荣耀》等，均为欢瑞世纪贡献大量营收及市场流量。

然而，2018年以来，影视行业政策不断收紧。2018年6月，中宣部联合国税总局等多个部门，要求加强对影视行业天价片酬、“阴阳合同”、偷逃税等问题的治理，控制不合理片酬，推进依法纳税。

而今年3月，市场上传出“最严限古令”的说法，对网播古装剧限制播出，多个热门大剧遭遇下架或延期。虽然《陈情令》、《东宫》等热门剧集后续仍获得播出，但古装剧仍处于风声鹤唳的状态。

随后，今年4月，广电总局局长聂辰席就在全国电视剧创作规划会上提出坚决反对历史虚无主义、随意戏说曲解历史、贬损亵渎经典传统、篡改已形成共识和定论的重要历史事件和历史人物。今年7月，广电总局颁布《关于做好庆祝新中国成立70周年电视剧展播工作的通知》，要求在展播期间不得播出娱乐性较强的古装剧、偶像剧。

作为一线影视公司，大IP古装剧历来是欢瑞世纪的“拿手好戏”。根据欢瑞世纪2018年年报显示，截至2018年12月31日，欢瑞世纪拥有对剧本《三国周瑜传》《镜花缘传奇》、小说《盗墓笔记》《琉璃美人煞》《古剑奇谭》《十年一品温如言》等数十个知名IP的影视剧改编权。就2018年主营与收入情况来看，《听雪楼》、《盗墓笔记2》、《秋蝉》、《封神之天启》、《锦衣之下》五部电视剧合计占比营收超过七成，其中三部为均为古装剧。

在古装剧凋零之下，就近期披露的三季报信息来看，欢瑞世纪前三季度实现营业收入1.37亿元，同比下降73.94%；实现归母净利润566.85万元，同比下降96.72%，业绩滑落情况可见一斑。而在2019年半年报中，欢瑞世纪披露的IP数量与2018年底相比已然减半。

行业环境不景气，当家花旦的陆续出走对欢瑞世纪更是雪上加霜。盘点近年来欢瑞世纪捧红后离开的演员，可谓是星光熠熠：从杨幂到杨洋、李易峰，核心演员的“离家出走”令欢瑞世纪的艺人榜逊色不少。

欢瑞世纪2019年半年报显示，目前公司签约艺人共有46位，比2018年底减少5位，打头阵的是童星出身的杨紫和任嘉伦、秦俊杰等艺人。而杨紫也在今年以来频繁传出解约消息，不过目前尚未得以证实。

值得一提的是，在此前重组草案中，欢瑞世纪将李易峰列入核心技术人员（主要演员）名单当中，成为唯一上榜的演员。彼时，欢瑞世纪表示，公司核心技术人员及主要演员均为实际控制人及股东，因此人员稳定性较高。

在此次处罚中提及的“钟君艳及欢瑞文化利用向旗下艺人李某某借款事项占用欢瑞影视资金”，即为向李易峰提供1800万元借款用于购房，为此还曾经招致深交所的问询函。今年3月30日，在五年合约期满之后，李易峰并未对欢瑞世纪有所留恋，而是改签博众星和。

在政策寒冬、艺人流失之下，监管处罚及财务造假问题如何应对？业绩承诺能最终完成？头牌剧目何时才能推出？面对市场的诸般疑问，欢瑞世纪能否“长安”？