每经记者：许恋恋 每经编辑：杜毅

去年至今，多家游戏公司选择登陆港股，形成一股风潮。10月31日，中手游（00302.HK）在港股上市，中手游执行董事、董事长兼CEO肖健与执行董事、副董事长冼汉迪一起完成了敲钟仪式，这也意味着，曾经第一个在纳斯达克上市的中国手游公司，在私有化多年后，再次登陆资本市场。

右为肖健，左为冼汉迪 图片来源：受访者提供

敲钟仪式后，在离港交所不远的一个小会议室，肖健接受了包括每经记者在内的小范围专访。这位自小喜欢游戏、并且在行业连续创业多年的行业老兵笑着向每经记者表示，因为这是第二次敲钟了，心情相对淡然。对于未来中手游的发展，肖健说，上市以后，中手游会围绕对优质IP资产的并购、自研以及IP品牌授权合作这三个维度发展。

上市首日，在以2.81港元低开之后拉升，最高达3.17港元，最终以2.89港元收盘。截至11月4日午间，中手游股价为4.12港元，上涨18.39%。

舵手：曾是国内最年轻美股公司CEO

“几个老朋友说，你今天怎么这么淡定，（登陆）资本市场不是第一次，私有化回来以后一直在不断完善自己，寻求合适的状态，能够借助资本市场的力量有个更好的发展。”肖健对每经记者说。

肖健是游戏圈有名的连续创业者，自小便喜欢打游戏的他在中手游之前就已经连续创业多次。上世纪90年代末，法学本科毕业的肖健考了软件工程的硕士，很快，他就做起了游戏生意。从KJAVA手游开发商Infomobile，到三星乐园，再到2007年的汇友数码（KKFUN），也就是中手游前身，肖健亲眼见证了中国游戏产业风云变幻。

10月31日，中手游在港股上市 图片来源：每经记者 许恋恋 摄

2009年10月，汇友数码70%股权被当时在联交所主板上市公司第一视频集团（0082）收购，第一视频借此机会进军手游行业。2012年9月，中手游集团自第一视频集团分拆，并在纳斯达克成功上市（CMGE），也成为第一家于美国证券交易所上市的中国手游公司。当时才33岁的肖健也成为了国内最年轻的美股上市公司CEO。

后来，鉴于中概股当时在海外普遍低迷，考虑到这对公司长期发展的影响，管理层做出了私有化的决定。2015年5月中手游启动私有化，同年8月即完成退市，在短短85天内完成价值7.4亿美元的私有化。

也就是在第一视频收购汇友数码的时候，肖健认识了冼汉迪。在加入第一视频之前，冼汉迪是投行大咖，根据官方说法，为了最终能够回国上市，2015年8月，中手游集团私有化退市。而回看中手游私有化，冼汉迪发挥了巨大的作用。

随着资本市场环境的变化，中手游再度上市的过程被拉到了4年之久。肖健也向记者坦言，中手游这几年都是静下心来看资本的红利，也一直在等待资本市场的机会，希望选择更符合预期的资本市场，“但这条路也是一波三折，特别对私有化股东来说都会有压力。这个过程中最难得的是大家能支持公司的战略。”肖健笑着说，股东非常理解和支持，“就像大家说的好事多磨，踏踏实实做，才是资本市场欢迎的状态。”

实际上，去年至今，在港股上市的游戏公司越来越多，呈现出扎堆的状态。对此，作为游戏行业资深从业者，肖健认为，港股对文化产业的接纳度较高，接下来能预见的是更多游戏公司会选择港股IPO，也会让全球投资者看到中国游戏在资本市场有更多更好的表现。

资本：并购优质IP

游戏公司里，将IP明确作为企业主要战略的，中手游是第一个。因为游戏行业普遍是以研发商、发行商、分发平台为定位的发展方向，只有中手游，多年前就已经确定围绕IP生态、研发和发行齐头并进的战略方向。

“对优质IP资产的并购，这是我们进入资本市场的一个非常重要的事情，所以我们会不断地去看。”肖健告诉每经记者，一个好的IP可遇不可求，中手游会持续不断地挖掘。

中手游通过资本收购，手中聚拢了一批本就有人气的IP，比如“新仙剑奇侠传”IP，在国内有很大的用户基础，玩家认知度很高。拿到这个IP，就是中手游收购北京软星股权的结果。

图片来源：仙剑奇侠传九野官网截图

公开数据显示，目前中手游已直接投资12家手游开发公司及以可转债方式投资了3家手游开发公司，并收购了文脉互动的100%股权及北京软星的51%股权。收购北京软星股权，为中手游带来了68个自有IP。除此以外，中手游还在收购天使基金51%的股权，这次收购将有助于中手游拿到更多顶级IP。

而在游戏厂商重视程度很高的自研领域，肖健也丝毫不敢放松。“未来我们的自研肯定还会进一步挖掘，但我们会更多考虑做长生命周期品类的游戏，特别是在这个品类里面已经比较拔尖的团队，会有进一步通过资本化的方式去整合的想法，希望在长生命周期的垂直品类里面投一波公司回来。”

但肖健也强调，未来不会去收购或者建立多种不同IP品类的自研究团队，“因为这对我们的压力会很大，我们会通过合作，基于生态化的方式，投资更多的研发公司、IP公司，不断地产生很多优质的内容。”

除了这两块，还有对中手游来说非常重要的IP品牌授权合作，肖健认为，未来几年会有更多优质内容产出，IP品牌授权的收益也会走高。

谈到CP的投资逻辑，肖健也很坦白，一方面，中手游看中金牌制作人的团队，因为稳定性、确定性强，希望参与投资。此外就是垂直品类里比较拔尖的团队，也会参与投资。

即便受到环境波动影响，但这样的业务逻辑支撑起了中手游这些年的业绩。2019年上半年，中手游获得营业收入15.29亿人民币，同比增长127%，几乎与2018年全年的营收持平；净利润2.5亿人民币，同比增长53%。招股书透露，截至2019年6月底，中手游的平均付费用户转化率为7.3%，高于行业平均值不少。

战略：和互联网巨头寻找新机会

自小喜欢玩游戏的肖健，虽然手机里还是有很多游戏，但他已经极少有时间长期沉浸在游戏里。因此他现在更喜欢玩竞技型游戏，因为单局时间不长。肖健被誉为游戏圈最勤奋的老板之一，“这应该是第五次创业了”，对于肖健来说，上市后的中手游是他新的起点，他需要更勤奋，才能跟得上这个时代的变化。

中手游上市一个非常引人注目的数据并非股价，而是认购。敲钟之前，中手游以超过500倍的认购锁定了716亿申购资金，让中手游成为2019年度港股IPO“冻资王”最有力的竞争者。根据规定，超额认购的中手游最后将香港公开发售部分从总量的10%调到50%。

图片来源：每经记者 董兴生 摄

中手游构建的IP游戏生态体系也吸引了不少互联网公司成为基石投资人。这次上市，快手科技、B站、微博、阅文集团、三七互娱、掌趣科技，以及香港恒基地产主席李家杰均是中手游的基石投资人，涵盖互联网新兴流量平台、IP版权方和游戏研发公司。七家基石投资人投资额合计约2.5亿港元。

快手、B站是各自领域的头部公司，代表了新生力量和未来流行趋势，和游戏产品推广的契合度也高度匹配。阅文本身就是IP拥有方，掌趣和三七则是偏向研发。肖健认为，中手游要构建的IP游戏生态体系，需要上下游的支持，未来将和这些公司开展更多合作。

基于和各大互联网巨头的合作，中手游的业务也已经跳出游戏范畴，中手游也透露，未来拟透过代理、共同制作及共同开发安排等方式，与电影、漫画、动画、小说、衍生品及音乐等领域领先行业的公司合作，借以令收入来源更趋多元化。

海外市场这两年热度很高，但中手游在海外市场的表现并不突出。肖健透露，中手游上市后，明年海外收入会有增长，“原来确实有很多游戏是基于国内市场做的，后续的IP大作都是拥有海外多个国家地区的授权或者全球授权，大部分明年会陆续在海外上线。”

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