2月3日为春节后首个开盘日，在多方政策的支持下，沪深股市依然大跌，不过，今日北向资金合计净流入181.91亿元，创互联互通开放以来第二大单日净买入额，引发市场关注。即使疫情的短期影响不容忽视，但各方分析认为，疫情对经济和市场的短期冲击并不等于长期影响。

分析人士指出，今日A股开盘情况反应了市场如何定价这个疫情影响，但应该相信市场和市场自身的恢复力。疫情对中国经济的影响只是暂时的，不用担心疫情会对中国乃至全球经济带来不利，在短期调整之后，A股市场的风险可控，投资者没有必要太过恐慌。

此外，近期整个中国金融业抗击疫情的“集结号”已吹响，带来重重利好。今日央行如期开展了1.2万亿元逆回购操作，在此基础上，又分别下调7天期和14天期两种期限逆回购利率10个基点。

业内人士表示，央行调降逆回购利率10个点，是非常罕见的行为，主要是出于股市维稳的需求。目前看来，2月中旬新做MLF的利率大概率相应下调。在当前疫情防控特殊时期，这一举措有利于保持节后市场流动性充足供应，有助于金融机构做好流动性管理。

分析人士：A股市场风险可控，不必太过恐慌

尽管在多方政策加持下，今日沪深股市依然大跌，引发市场各方关注。但分析人士普遍认为，疫情对经济和市场的短期冲击并不等于长期影响。

恒大集团首席经济学家任泽平3日表示，A股开盘结果是可以预料的，市场释放能量，反映出市场如何定价疫情的影响，“我们应该相信市场和市场自身的恢复力”。任泽平指出，后面关键是做好防范次生性风险，做好流动性支持、股权质押风险化解、纾困重灾行业等。

疫情暴发以来，不少地区、企业采取了停止营业、延迟复工的措施，春节期间，旅游、餐饮、娱乐等行业更是面临显著萧条，业内人士预计今年第一季度GDP增速的大幅下挫在所难免。然而短期冲击并不等于长期影响。不应将短期影响简单外推到长期。

“疫情适逢春节假期，这本是中国消费旺季，而疫情的出现给出行、消费等领域造成一定影响，给经济带来不确定性。”国际货币基金组织(IMF)发言人赖斯(Gerry Rice)公开表示称，疫情对中国经济的影响只是暂时的，不用担心疫情会对中国乃至全球经济带来不利。

中银国际证券总裁助理兼首席经济学家徐高撰文指出，从短期来看，疫情对经济和市场的冲击不会小，但其影响向长期传导的三条路径(预期、流动性和杠杆交易)都可以被政策阻断。徐高表示，疫情的爆发并不会在我国引发债务危机；我国服务业占比的上升反而可以缓和疫情对经济的冲击。由于疫情的影响可以被控制在短期，在短期调整之后，A股市场的风险可控，投资者没有必要太过恐慌。

华泰证券分析认为，货币政策将维持稳健略宽松的基调，或进一步加大调控力度，预计将采取宽货币与宽信用的组合，可能通过增加基础货币投放、定向降准、专项再贷款、再贴现、 MLF 操作等多项货币政策工具，扩大信贷、社融增速。

从财政方面来看，截止1月27日，财政部、国家卫生健康委已下达603.3亿元基本公共卫生服务和基层疫情防控补助资金。未来财政可能将从收入和支出方面进一步发力，对疫情冲击较明显行业减免税收，同时适当扩大专项债额度，适度扩大财政支出，预计年内专项债额度规模在3.5万亿附近。

瑞银最新发布的中国经济透视报告中明确提到，中国长期发展趋势不变，“鉴于本次疫情冲击应是一次性的，尽管消费受到本次疫情的冲击较大，但中国经济再平衡、服务业占整体经济比重逐步上升、科技升级等长期趋势不会改变。”如若疫情在一季度得以控制、此后基本不再新增病例，随着经济活动恢复常态、此前被抑制的需求得到释放、再加上政策支持，经济增速有望在二至四季度反弹。

此外，值得注意的是，一向被誉为“聪明资金”的北向资金今日疯狂抄底A股。尽管A股大幅调整，但北向资金全天呈现逆势净流入，截至收盘，合计净流入181.91亿元，创互联互通开放以来第二大单日净买入额，仅次于2019年11月26日。

央行罕见下调逆回购利率10个基点

2月3日，央行发出“大礼包”，公开市场7天期逆回购操作中标利率2.4%，此前为2.5%。公开市场14天期逆回购操作中标利率2.55%，此前为2.65%。均较前次操作降低10个基点。

央行货政委委员马骏在接受媒体采访时指出，央行超预期流动性投放对整体市场利率都会产生向下的推动力。继今日反映市场短期利率的公开市场操作中标利率下降后，央行按惯例于月中进行的中期借贷便利操作中标利率也有望下降，进而2月20日公布的LPR下降可期。

据民生银行首席研究员温彬分析，从规模看，这比今天逆回购到期量还多1500亿元，目前银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。在当前疫情防控特殊时期，这一举措有利于保持节后市场流动性充足供应，有助于金融机构做好流动性管理，从今天货币市场和债券市场运行情况来看，利率水平总体平稳，市场预期稳定。

从利率水平看，两个期限的逆回购中标利率分别为2.40%、2.55%，均比上次下降10个bp，表明央行在保障流动性合理充裕的情况下，引导金融市场利率水平下降，更好地服务实体经济发展、提高应对疫情影响的能力。

温彬进一步表示，此次下调7天期和14天逆回购利率，或意味着下调MLF政策利率为期不远了。下一期MLF到期日是今年的4月17日，从应对疫情角度出发，预计央行会在下月初提前续作MLF，并同步下调10个bp，以尽快引导LPR利率实质性下降，切实降低实体经济融资成本。

方正证券首席经济学家颜色指出，央行调降逆回购利率10个点，是非常罕见的行为。“因为通常说的降息是指MLF利率下调，但是这次先于MLF利率直接下调逆回购利率，主要是出于股市维稳的需求。股市开盘出现恐慌性下跌，央行是根据股市的变化做出的反应。”其指出，目前看来，2月中旬新做MLF的利率大概率相应下调。但是情况都要跟随股市的变化做出相机抉择。

金融业“抗疫”集结号吹响

实际上，不仅是央行，整个中国金融业抗击疫情的“集结号”早已吹响。

早前，央行、外汇局发布《关于延长银行间市场休市时间安排的通知》就曾透露，考虑到2月3日开市后到期资金规模较大，央行将运用公开市场操作等货币政策工具及时投放充足的流动性，维护银行体系流动性合理充裕。

2月1日，央行、财政部、银保监会、证监会、国家外汇管理局五部门联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，内容共有五部分，合计30条措施，其中首要强调的便是“保持流动性合理充裕，加大货币信贷支持力度”。

央行还指出，疫情对中国经济的影响是暂时的，中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化。从内外部环境看，经济发展中的积极因素正在增多，经济内在的韧性增强，这些都对金融市场稳定运行形成支撑。

在疫情防控期间，央行向主要全国性银行和湖北等重点省(市、区)的部分地方法人银行提供总计3000亿元低成本专项再贷款资金，要求获得再贷款资金的银行向应对疫情的重要医用、生活物资生产企业提供优惠利率的信贷支持。此外，央行还表示，将考虑实际情况适当提高2020年1月下旬存款准备金考核的容忍度。

银保监会方面作出指示，通过适当下调贷款利率、减免手续费等方式让利降成本。据不完全统计，当前已有包括招商银行、中国银行、邮储银行等在内的多家银行推出抗疫期间减免手续费的相关政策。

此外，银保监会强调，要保障信贷资源供给、开辟业务快速审批通道、发挥金融租赁特色优势、发挥保险保障功能和积极支持防疫用品小微企业生产来提供更高效优惠的金融服务以应对疫情。证监会层面则表示要保持高度警惕，出台和研究对冲恐惧以缓解恐慌情绪，为做好特殊时期疫情防控，决定自2020年2月3日当晚起暂停期货夜盘交易，同时支持券商发债补充流动性，设公司债绿色通道支持发新还旧。

而银行业金融机构也正积极对接疫情防控企业融资需求，加大信贷投放，促进企业生产。

据中银协统计，截至2月1日，国家开发银行抗击疫情信贷支持20亿元；中国农业发展银行和中国进出口银行抗击疫情信贷支持合计63.75亿元；工、农、中、建、交和邮储6家国有大型商业银行抗击疫情信贷支持合计267.35亿元；招行、光大、兴业等12家股份制银行抗击疫情信贷支持合计473.85亿元；21家城商行、民营银行提供疫情防控专项授信达142.74亿元。