A股上市公司2019年业绩预告的披露潮中，因为大幅计提商誉减值引发巨亏的企业陆续出现，日前在创业板市场挂牌上市的联建光电披露了《2019年度业绩预告》，称公司预计2019年归属于上市公司股东的净利润为亏损12.82亿元到12.87亿元。

至于业绩亏损的原因，联建光电主要归结于数字营销及数字户外广告行业子公司深圳市力玛网络科技有限公司、山西华瀚文化传播有限公司、上海励唐营销管理有限公司由于宏观经济及行业发展变化等原因，在报告期内的日常经营所形成的亏损以及公司预计计提商誉减值准备和股民诉讼赔偿所致。

本次联建光电计提商誉减值的子公司分别涉及深圳市精准分众传媒有限公司、西安绿一传媒有限公司、上海成光广告有限公司、深圳市易事达电子有限公司、上海友拓公关顾问有限公司、山西华瀚文化传播有限公司、深圳市力玛网络科技有限公司、北京爱普新媒科技有限公司、南京丰德博信户外传媒有限公司，名单相当长，这也牵出了过去多年联建光电的并购转型故事。

联建光电是一家位于广东深圳的中高端 LED 全彩显示应用产品的系统方案提供商，公司在2011年的10月成功IPO登陆A股创业板市场，但是上市后公司业绩却不进反退——从上市后的次年（2012年）开始，公司“突然”失去了此前营业收入和净利润持续两位数增长的魔力，2012年和2013年的净利润分别同比下降47.03%和39.52%，业绩趋势不容乐观。

在这种大背景下，2014年，联建光电通过8.6亿元并购分时传媒100%股权，开启了公司转型发展广告营销业务之路，此后公司对广告营销行业的“大并购”时代，揽入了十多家广告营销类公司，致力于打造“整合营销传媒集团”。

依靠并购企业初期亮眼的业绩带来的财务并表效应，联建光电在接下来的2014-2016年报中也得以回到了营业收入和净利润连年两位数同比增长的高速发展时代，在一定程度也是助攻了公司股价，引发投资者追逐，公司巅峰时刻股价达到了70.22元/股（不复权）。

不过，这些并购的企业，陆续出现业绩兑现问题，其中的子公司分时传媒还出现业绩造假，导致联建光电被证监会立案调查、引发相关中小投资者的维权诉讼，继2018年对相关子公司大幅计提商誉减值准备约27亿元之后，在本次2019年业绩预告中，再度对子公司又计提商誉减值准备约9.93亿元！“转型”最终演变成了联建光电搬起石头砸自己脚之举，而联建光电也已经在筹划多家子公司的股权转让，退出广告营销业务，回归原LED显示屏制造的主业。

考虑到联建光电2018年已经亏损28.88亿元，2019年又预亏近13亿元，公司身处创业板市场，也意味接下来的2020年如果公司不能及时扭亏为盈，将伴随被实施暂停上市，被逼到退市边缘的风险。而在重重利空之下，联建光电二级市场股价也已经坠落至不足昔日巅峰的一成，本次年报预亏近13亿带来的利空冲击不少，毕竟比此前联建光电2019年前三季度实现盈利0.18亿元带来的年报憧憬，要差太多了。