深交所 1 月 21 日披露信息显示，截至 1 月 20 日，QFII/RQFII/ 深股通持有美的集团股票比例达到 28%，成为 2015 年上海机场、2019 年大族激光被买爆之后，又一只被外资买爆的 A 股。

根据证监会和交易所规则，所有境外投资者对单个上市公司 A 股持股比例超过 28% 时，沪港通、深港通不再接受买盘，依然接受卖盘。（即为 " 买爆 "）

后续 MSCI 大概率会剔除美的集团。这是有先例的。2019 年大族激光被买爆后，MSCI 宣布就将其从指数中剔除，并出现资金恐慌出逃。这一次 " 踩踏事件 " 还会上演吗？

来源：深交所官网

为什么是美的？

外资爱白马股已不是秘密。

根据财报，美的集团 2019 年前三季度实现营业收入 2209.18 亿元，同比增长 7.37%；净利润 213.16 亿元，同比增长 19.08%。作为一家营业收入过 2000 亿的公司，增速可观，外资很看重公司的财务质量。

财务质量同样好的格力电器一度也是 QFII/RQFII 的 " 心头好 "，不少 QFII 在格力电器上赚得盆满钵满。中证君就了解到，一家小型 QFII 机构光格力电器一只股票就赚到上亿美元。

不过，从持股占流通 A 股比例来看，最近 QFII 显然更爱美的。尽管北向资金对两者都是青睐有加（外资机构可通过沪港通 / 深港通，或者 QFII/RQFII 投资 A 股）。2018 年年末，美的股价下挫之后，QFII 大幅加仓。同期尽管格力电器股价也有一个比较大的回调，但是 QFII 并没有伺机加仓。

美的 QFII 持股变化

格力 QFII 持股变化

为什么呢？

前述曾在格力电器上赚到了上亿美元的 QFII 机构基金经理表示，2013 年美的重组整体上市并引入战略投资者，完成了股权激励，外资就逐步从格力转移到了美的。

目前格力尚未被预警，推测外资持有格力比例在 26% 以下。

不过格力电器也曾被买爆过。根据深交所披露信息，2014 年 QFII/RQFII 持有格力比例一度超过 28%，只是当时因为深港通尚未开通，很少人注意到格力外资持有比例已经这么高，接近外资持有上限 30%。不过，在 2015 年 5 月 20 日之后，QFII/RQFII/ 深股通持有格力的股票比例再没有超过 26%，也从深交所的预警名单中消失。

大概率被 MSCI 剔除

美的集团大概率会被 MSCI 指数剔除。

目前按照各大指数的操作方法，个股被买爆之后，港交所只接受卖盘，不接受买盘。按照 MSCI 的界定，这只个股不再具备可投资性，MSCI 大概率会将其从指数中剔除。

来源：MSCI 官网

2019 年 5 月富时罗素首次纳入 A 股时，美的集团没有被纳入。原因是当时 QFII/RQFII/ 深股通持有美的集团的比例已经超过 26%，给富时罗素指数留下的 " 买入空间 " 不够，可投资性不能满足指数的要求。

如果美的集团被 MSCI 剔除，至少有 1 年的观察期，观察期结束之后才会考虑是否重新纳入，跟踪指数的被动资金这一期间将撤离这只股票。

什么时候剔除呢？根据经验判断，一般在交易所宣布 " 买爆 " 之后一两个交易日，指数公司会发公告宣布剔除个股。

瑞银预测外资主动增量资金 3000 亿元

美的被买爆的背后是汹涌流入的外资。

从 1 月 2 日开始，截至 1 月 20 日，北向资金已连续 13 个交易日净流入，2020 年已经流入超 580.45 亿元。最近 30 日，仅一个交易日显示净流出。

来源：Wind

瑞银日前更是预测 2020 年来自外资的主动资金有望超出 3000 亿元。尽管 MSCI 纳入 A 股暂告一段落，主动管理资金对 A 股依然显示了强烈的兴趣，估值不贵加上中国持续推进金融市场开放政策，外资参与 A 股的渠道更多元是重要原因。

往成长性更强的板块偏移

一直以来，金融和消费都是外资最爱的 A 股板块。不过，部分机构研究发现近期外资的偏好出现了一些变化，正在往成长性更强的板块偏移。

新时代证券分析指出，对比截至 2019 年 11 月底外资在行业层面的存量持仓占比与 2019 年 12 月至 2020 年 1 月 10 日期间增量外资资金净买入行业占比可以看出：外资前六大重仓行业中，食品、医药、银行的增量资金净买入占比相比存量持仓占比基本持平或略降，家电、非银、电子的增量资金净买入占比则大幅提高。持仓占比较低的行业中，电气设备、建筑、有色及通信的增量外资净买入占比是明显高于存量持仓占比的。增量外资资金对食品、医药、银行的配置是低于现有持仓水平的，而对成长行业如电子、通信、电气设备等行业的增持是高于现有持仓水平的。

新时代证券分析还指出，数据层面显示，2019 年年中以来，外资在股行业及板块配置层面，开始提高对中小创的配置比例。

从上市板块来看，2019 年年中至今，外资在主板的持股市值占比从 83.46% 降至 79.12%，下降 4.34 个百分点；创业板和中小板的持股市值占比则分别从 4.67%、11.87% 提升至 7.03% 和 13.85%，分别提升 2.37、1.97 个百分点。外资一向低配中小创板块，但是近半年以来这一趋势逐渐开始变化，外资对中小创的持股市值占比逐渐上升，对主板的持仓占比则持续回落。

来源：新浪财经