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全球咖啡连锁巨头星巴克(NASDAQ:SBUX)靠着强劲的业绩表现，在华尔街打下了坚实的“群众基础”，虽然此前连涨过后股价有所回撤，但是过去一年股价仍然累计上涨了44.7%。作为知名的“大牛股”，投资者也在观望，这家公司在2020年能否继续保持升势。

从10月底，星巴克公布2019财年四季度财报以来，该股已经累计上涨8%，不过，距离其52周高点，仍然低了9%左右。考虑到公司的同店销售增长强劲，华尔街的投资者们还在期待它的股价会更上一层楼，那么，2020年星巴克的趋势会继续向上吗？支撑因素会有哪些？

星巴克52周历史行情走势图，来源：英为财情Investing.com

最新财报将于1月28日公布，关注星巴克财务情况

星巴克将于1月28日公布财报数据，根据英为财情Investing.com调查市场分析师的数据显示，预计公司新财年的第一季度每股收益将为0.76美元，总营收为71亿美元，同比料增6.8%。

与此同时，Zacks的分析师预计，星巴克2021财年的全年销售额将增长7.1%至283.8亿美元，新财年预计将再增长7.7%。这两个数字的预期都跟公司上一财年大致相同。同时，预计2020财年的可比销售料增长3-4%，并在全球范围内开设2000家门店。

华尔街对公司新财年业绩的持续看好，显示出了投资者对于公司持续大手笔回购股票和改善利润率的行为表示认可。同时，投资者也看好公司在中国市场的发展前景。

四季度，公司全球复合增长率为5%，比分析师的预期要高出1%。与此同时，在中国和美国本土的销售增长助推下，公司同店销售额在这两个地区分别上涨了6%和5%，整体销售额增长7%。

值得关注的是，公司此前推出“忠诚计划”（loyalty rewards program）的会员数量增长了15%，目前活跃用户已经达到了1760万。

与此同时，投资者还将关注，星巴克新财年是否会持续高派息，数据显示，该公司2017年派息为0.25美元每股，而到了最近一次派息为0.40美元，增长高达64%。根据分析师的预期，公司仍将维持较高的季度派息。

关注星巴克Q1财报中关于新机器普及的信息

投资者可以重点关注星巴克高性能咖啡机Mastrena在公司门店的推广情况。这台高度自动化的咖啡机并不是新产品，早在2008年已经推出，Mastrena从磨碎咖啡豆、蒸牛奶到一次性制作三杯咖啡好不费劲，目前是美国星巴克门店的标准配备。

不过，Mastrena目前尚未普及至星巴克全球门店以及其他特许经营店。星巴克计划在2020年年底前完成这一部分老款咖啡机的改造计划。

更高性能的咖啡机不仅可以大大缩短顾客等待饮料的时间，与此同时，这些咖啡机内置物联网传感器，可以将信息链接至星巴克支持中心。星巴克的CEO Kevin Johnson此前表示，我们将会清晰地看到咖啡的制作情况，而且当某一台机器有问题的时候，我们也可以第一时间受到调整和维护信息，争取在机器故障前就对设备进行维护。

星巴克将这个AI系统成为“Deep Brew”，这套系统将有利于对星巴克门店的更多实时数据进行采集和分角度分析。而“Deep Brew”也将从库存订单、本地广告推广计划、个性化饮料推荐和设备维护等各个方面给到星巴克门店更多建议。

星巴克指出，拥有Mastrena的门店对“Deep Brew”的使用有利于提高该门店的工作效率，随着时间的推移，累计起来，将会有显著的改进。“这不是一个短期的战略，而是一种积极主动的方式，可以推动一个更强大和更可持续的长期业务持续”。

投资者将会期待在第一季度的财报中，听到更多关于Mastrena和Deep Brew的安装消息，尤其是，它们跟星巴克的国际业务扩张是息息相关的。

与此同时，星巴克中国在过去一年里的线上销售和手机支付技术发展也值得关注。

首先星巴克中国在过去一年时间里开设了600多家门店，目前其在中国的门店网络大概涵盖了4000多家咖啡店。

而和此前一样，中国的消费者越来越喜欢通过移动设备来购买咖啡，星巴克也正在探索更多的数字战略，以尽快扩大其在中国的业务。

星巴克的CEO表示，去年四季度，移动订单占到星巴克中国总订单的10%，这其中包括了一个季度以前，公司刚刚在中国推出的移动订单支付系统所贡献的3%。

风险提示：估值偏高，大规模回购不可持续

对于星巴克(NASDAQ:SBUX)2020年后市，其业绩增长仍值得期待。但是，投资者仍然需要注意，公司上一财年的回购率在9.5%左右，这一举措推升了公司的股价，但是大幅度的回购加码无法维持，公司五年平均回购率是4.3%左右。另外，星巴克市盈率目前在28倍左右，远高于行业内的其他竞争对手。

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