文章来源：证券时报网

据中国政府网消息，1月7日，国务院金融稳定发展委员会召开第十四次会议，研究缓解中小企业融资难融资贵问题，部署相关工作。

会议指出，中小企业是建设现代化经济体系、推动经济实现高质量发展的重要基础，在支撑就业、稳定增长、改善民生等方面发挥着重要作用。

对此，「看懂经济」邀请几名看懂经济评论作家对此文进行了深度解读。（评论内容精选自看懂App的解读）

从2019年以来，央行执行的货币政策偏宽松，经过多次降准，市场流动性应该还是相对充裕的，尤其是几次降准还是针对中小企业、实体经济进行定向降准的， 因此，当前中小企业融资难融资贵的问题 ，并不完全是流动性或者市场资金难、资金贵的问题，主要是货币政策传导不通畅的原因。

虽然有中小企业自身信用不完善等原因，但我国创新型中小企业还是挺多的，优质企业也非常多。不过，由于金融市场结构性问题，银行信贷对中小企业普遍是惜贷的态度，所以，要疏通货币传导机制，尤其是差异化监管安排，通过考核考评，形成有效激励，进一步促进资金流向中小企业。

我国中小企业融资难融资贵很大程度上是金融市场结构所导致的，企业融资主要是依赖银行进行直接融资，而股市、债市对中小企业门槛较高，因此推进资本市场注册制等改革，建立多元化融资渠道，是增强中小企业融资适应性的有效措施。

以银行为例，大型银行基本上是服务大型企业、国企的，服务中小微企业的风险识别、控制以及人力等成本都很高，所以缺乏内在积极性。而中小银行在服务大型企业缺乏竞争力，天然与中小企业在一起，所以，补充中小银行资本金，有助于改善信贷结构。

融资难融资贵的问题一直以来放在一起说，其实应该分开说。如果把融资难看成融资利率无限大的话，那么融资难其实也是融资贵。那么，其实也就是，小微企业的融资要比其他企业的融资要贵一点，或者贵很多。

这本来就是正确的，应该是常识，而且里面有个相对和绝对的问题。相对是无法改变的，要改变的是绝对。比如，你要让风险更高的小微企业融资成本比其他企业更低，这是不可能的。

所以，只能是所有融资利率一起低。很自然的，就得出两个结论，一是给这些企业弄没有成本的钱，也就发展资本市场，二是贷款人少赚点，也就是银行要降低利润。对于第一点，就是要把居民储蓄更多投资于权益类市场，对于第二点，要求银行继续深挖市场，培育好企业，用现在利润补贴未来的利润，同时央行要降息、放水。

事实上，个人认为，这就是时间换空间，把整体的就业、经济盘子给稳住，可以不赚钱，但要维持下去，等待未来的某一天，开始赚钱了，来补现在的债。世界是非线性的吧，有没有这一天，有信心就有，没有信心，就没有。

金融稳定委员会的会议召开了，主要内容还是关于中小企业融资问题。这个问题算是老生常谈，虽然议题之前都提过，但是今年的政策更加细化，更具有可操作性。

一是，差异化监管安排，要对中小企业贷款设定监管指标，并增加了对信贷不良的容忍度；

二是，实行定向降准定向输血中小企业，并且有明确的量化指标，非常具有实操性；

三是，降低中小企业融资成本，通过LPR改革解决存量债务问题。

四是，发挥政策性金融机构的政策导向作用，发挥政策性担保机构的增信作用；

五是，发挥中小银行的资金区位优势，并提供资本补足办法和工具。

六是，建立信息共享平台，这是立足长远，从根本上解决金融机构对中小企业的风险识别和风险定价问题。

可以说这是一份完整的中小企业融资指南，既包括增加资金量，也包括降低融资成本；既有外部机构增信，也有内部信息披露、风险识别。并且虽然和以往一样面面俱到，但是政策还是大不同，更具有实操性。

中小企业融资问题，既是一个系统性问题，也是一个长期性问题。国家的相关政策既有短期性政策措施也有长期性改革举措。

从短期看，其着重解决银行的资金、资金成本以及资本问题，并通过考核激励措施形成对银行的激励。长期看，其着重解决中小企业融资供给主体的完善以及融资担保体系建设工作。这些措施对于构建中小企业金融体系具有积极意义。

但客观的说，这些措施只是银行小微金融供给的外部环境因素。与过去不同的是，在政策红利以及市场竞争的促动下，小微业务已经越来越为银行所重视。

但目前制约银行相关业务发展的，已不完全是激励不足的问题，而是银行目前尚未形成完善的小微业务模式以及相关业务的能力。如何将金融科技应用与业务模式创新相融合，是微观金融主体加大小微金融服务的关键所在。

金融委第一次会议释放了两个重要信号。

第一，防范化解系统性金融风险，例如对中小银行进行监管，对金融机构进行分类监管。尤其是引入信息技术加强监管规范性。这表明，虽然经济平稳发展转型升级面临很大压力，但同时防范化解系统性金融风险是促进高质量发展的源动力之一，金融不能给国民经济发展添乱是毋庸置疑的。

第二是金融要回归本质，核心还是促进实体经济发展，提升高质量发展，促进中国产业升级，尤其是中小企业融资难问题有很多措施去解决。

当然，从措施出台到落地还有很多流程。从宏观角度，我们能看到决策的合理性与正确性，关键在于全国各地如何实施。