原油价格

最近一段时间，黄金与原油的价格表现非常强劲。其中，近期黄金价格一度触及1600美元上方的水平，再度触及数年前的高位位置。值得一提的是，自2018年四季度以来，黄金价格已经有走出单边上涨的行情，近年来黄金的投资增值效果显著提升。

实际上，从2016年以来，黄金价格的走势基本上呈现出稳步攀升的运行格局。以年度涨跌幅为例，2016年黄金价格上涨8.70%、2017年黄金价格上涨12.69%、2018年黄金价格下跌1.88%、2019年黄金价格上涨18.63%以及2020年以来黄金价格累计上涨了3.17%左右。由此可见，从过去几年的时间内，黄金价格的表现还是比较乐观。

至于同期原油价格的表现，则呈现出大起大落的走势。其中，以NYMEX原油价格为例，2016年全年上涨47.24%、2017年上涨11.77%、2018年下跌24.18%以及2019年上涨34.79%。至于2020年以来，原油价格基本上保持平稳运行状态，与去年年末的价格基本上持平。

近日，在地缘因素以及避险情绪升温的影响下，无论是黄金还是原油价格都呈现出一定的强势表现。实际上，从去年12月份以来，全球资本的风险偏好也有所变化，但对黄金以及原油的偏爱程度明显提升。

事实上，对于近期的黄金及原油价格表现，很大程度上还是受到地缘局势因素的变化影响。退一步思考，如果局势趋于缓和，那么资本的避险情绪也会随之下降，相关的价格表现也会受压。至于股票市场的走势，则同样受到资金风险偏好以及全球资本避险情绪的变化影响，在近期的市场行情中，表现最为亮眼的，还是A股市场的黄金板块以及石油板块，而两桶油的异动则又一次起到了稳定市场的作用，但A股市场终究难逃两桶油魔咒的影响，心理层面上的包袱压力仍然不可小觑。

1月8日，可以称得上黄金及原油价格剧烈波动的时间点。其中，NYMEX原油价格从起初上涨近5%出现快速回落的走势，而在地缘局势逐渐缓和的背景下，原油价格更是出现了大幅下行的表现，全天呈现出剧烈波动的表现。至于黄金价格，虽然震荡幅度比不上原油价格，但同样离不开冲高回落的表现。

对于1月8日的全球股票市场，则从一定程度上受到了地缘局势不稳定因素的影响，主要地区的股票市场基本上出现了不同程度的跌幅走势。其中，作为我们熟悉的A股市场，同样出现了1%以上的全天跌幅。但是，需要注意的是，深证成指以及创业板指数仍然处于5日线的位置之上，而上证指数略显弱势，但依旧处于今年1月2日的缺口位置之上。但是，从美股市场的最新收盘表现分析，则出现了收涨的表现，局势趋稳对全球股市的走势带来了有利的影响。

实际上，对于股票市场的走势，容易受到政策环境以及资金面环境的影响。对于1月8日的A股下跌，则从一定程度上受到了地缘局势不稳定因素的影响。不过，即使存在外部不利因素的影响，但A股市场的资金面状况还是处于比较健康的水平，1月8日沪深市场的全天成交量能也达到了7700亿元以上，高度活跃的市场成交量能却是市场保持强势运行格局的关键所在。

地缘局势趋稳，对A股乃至全球股票市场来说，也是一个积极的利好信号。对于A股市场来说，只要股票市场日均成交量能保持高度活跃的状态，那么市场就可能存在再次走强的预期。对于沪市市场来说，3100点争夺战仍将上演，但与之相比，深市市场的走势却颇显强势，再度回升乃至创出近期的反弹新高位置，或许也是大概率的事情。

步入2020年，对于A股市场来说，机遇与挑战并存，而对于当前的市场点位，则仍然处于估值理性修复的阶段。不过，经历了之前几年的去杠杆化过程后，市场仍然离不开存量资金博弈的大环境，而场外资金对股票市场的态度也趋于谨慎，迟迟不愿意大举进场，并由此限制了市场大幅上涨的高度，而A股全面走牛也许仍然欠缺一些时机。