主动应对发挥货币政策效能

　　金融机构应在防控风险的前提下，加大信贷投放力度，提升金融服务效能，支持市场主体渡过难关、焕发活力。同时，相关部门应出台针对性的政策措施，拿出更多“真金白银”，维护资本市场稳定局面。

　　3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议传递出保持经济长期健康发展、维护资本市场稳定发展的强烈信号。随后，有关部门相继召开会议进行部署落实。下一步，仍应继续采取有力措施，保持政策力度不减，促进金融市场和宏观经济大局稳定。

　　目前看，国际形势复杂多变，不稳定不确定因素仍然较多。国际地缘政治冲突加剧，金融市场随之波动，大宗商品价格上涨。过去一段时间，国内资本市场呈现出单边下跌的情况，引发人们关注。在这种情况下，国务院金融委及时召开会议，对市场关心的热点和重点问题如货币政策、房地产、中概股、平台经济等进行回应，传递出稳定宏观经济、稳定金融市场、稳定资本市场的明确信号，有助于提振市场信心，稳定市场预期，保持经济和金融大局稳定，为经济高质量发展创造更加适宜的货币金融环境。

　　国务院金融委会议要求，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。3月17日凌晨，美国宣布加息25个基点。下一步，我国货币政策应继续坚持“以我为主”，更加主动有为，积极进取，及时运用降准降息等多种货币政策工具，靠前精准发力。同时，要更多运用结构性货币政策工具，加大对科技创新、小微企业、绿色发展、乡村振兴等重点领域和薄弱环节的支持。当然，还要进一步疏通货币政策传导机制，加大对金融机构的正向激励，使流动性更高效、更精准地注入到实体经济。金融机构应在防控风险的前提下，加大信贷投放力度，提升金融服务效能，支持市场主体渡过难关、焕发活力。特别是对受疫情影响较大的行业和小微企业、个体工商户，要予以重点支持。

　　2月份，我国住户中长期贷款同比少增，反映出房地产市场仍较为低迷，居民购房消费意愿不高。未来一段时间，应进一步调整优化房地产金融政策，满足房地产企业正常的融资需求和住房消费者合理的住房消费需求。实施好差别化的住房信贷政策，坚持“因城施策”“一城一策”，合理把握信贷投放，更好地满足自住型和改善型购房需求。进一步探索房地产新的发展模式，坚持租购并举，推进保障性住房建设，加快发展长租房市场。金融机构要以此为契机，加快创新产品和服务，优化房地产金融业务结构，加大对住房租赁市场的支持和服务力度。

　　我国资本市场与实体经济发展紧密相关，与数以亿计普通投资者切身利益紧密相关，关系到金融稳定和社会稳定。国务院金融委提出明确要求，保持资本市场稳定，非常有针对性。保持资本市场稳定发展不仅是金融管理部门的职责，更是一项系统性工程。因此，国务院金融委会议强调，对资本市场产生重大影响的政策应事先与金融管理部门协调，只有这样才能防止因“个体理性”带来“合成谬误”，保持政策的稳定性和一致性。下一步，相关部门应出台更具针对性的政策措施，拿出更多“真金白银”，维护资本市场稳定局面，支持资本市场健康发展。与此同时，要引入更多的长期资金和机构投资者，优化投资者结构，持续增强资本市场稳定性。并且，进一步加强投资者教育，全面正确看待资本市场波动，增强风险防范意识和能力，稳定市场的预期和信心。

　　（作者系招联金融首席研究员）

董希淼 【编辑:卞立群】