随着3月最后一个交易日的落幕，2021年一季度也划上了句号，从整体表现来看，一季度A股三大指数均有所下滑。医药股方面，恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、智飞生物、长春高新、片仔癀等12只医药股市值超千亿规模。恒瑞医药、迈瑞医疗对飚5000亿市值；片仔癀稳居“中药股一哥”，云南白药紧追不舍；CRO三巨头业绩亮眼，药明康德、泰格医药、康龙化成“抢占”TOP10。值得一提的是，今年春节前千亿市值医药股曾一度暴增到15只，截至3月31日收盘，康泰生物、通策医疗、爱美客“失守”千亿市值。4月1日，一季度中国上市企业市值500强揭晓，恒瑞医药、迈瑞医疗、片仔癀等多家医药企业均上榜，其中，同仁堂、信立泰、昭衍新药等4家是新进企业。

　　医药股TOP20

　　注：以收盘价计算

　　 “医药股一哥”迎劲敌！恒瑞、迈瑞对飚5000亿市值

　　恒瑞医药：近年来，恒瑞医药的市值一路高歌猛进。2019年6月，其市值首次突破3000亿元，10月冲破4000亿元大关；2020年6月，站上了5000亿元市值；6个月后则再创新高，成为首只市值6000亿元的医药股；截至2021年3月31日收盘，市值4910亿元。一直以来恒瑞医药持续的高研发投入带来了硕果累累，其产品与业绩利好不断。恒瑞医药2020年前三季度营收194.1亿元，净利润42.59亿元，增速均超过10%。其中，研发费用高达33.44亿元，同比增长15.34%，单第三季度研发费用接近15亿元。近期，恒瑞医药捷报频传，以仿制4类报产的托伐普坦片获批，一举拿下“国内首仿+首家过评”；卡瑞利珠单抗及法米替尼获准在美国开展临床试验；1类新药SHR6390片被CDE纳入拟突破性治疗品种公示名单。此外，注射用卡莫司汀ANDA获批，多西他赛注射液以补充申请获批过评，贝伐珠单抗注射液及SHR-1701注射液将于近期开展临床试验。

　　迈瑞医疗：主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，产品覆盖生命信息与支持、体外诊断以及医学影像三大领域。2018年迈瑞医疗登陆A股，一年后市值突破2000亿元；今年1月，迈瑞医疗盘中股价创出历史新高，市值一度逼近6000亿元；截至2021年3月31日收盘，市值4852亿元。迈瑞医疗在市值迅速飙升的同时，业绩也是快速增长。公司2020年业绩预告显示，净利润将突破60亿元大关，同比增长超过30%。日前，迈瑞医疗官微发布消息，迈瑞智检实验室正式亮相。据了解，迈瑞医疗通过深度洞察临床实验室需求，依托自身专业化、平台化、国际化的优势，推出了全新的迈瑞智检实验室，其整合产品、服务、信息等资源，融合物联网、大数据、人工智能等现代科技手段，为实验室管理提供全新体验。

　　CRO三巨头业绩亮眼！药明康德、泰格、康龙化成“抢占”TOP10

　　药明康德：3月31日，药明康德披露2020年业绩，营收165.4亿元，同比增长28.46%；净利润29.60亿元，同比增长59.62%。其中，中国区实验室服务收入85.46亿元，同比增长32.02%；CDMO服务收入52.82亿元，同比增长40.78%；美国区实验室服务实现收入15.17亿元，同比下降2.96%；临床研究及其他CRO服务实现收入11.69亿元，同比增长9.98%。今年以来，药明康德通过一系列战略并购，进一步完善公司的产业链布局，不断提升自身的盈利能力和规模。2月，其子公司合全药业宣布收购百时美施贵宝瑞士库威（Couvet）生产基地。收购完成后，库威工厂将成为合全药业在欧洲的首个生产基地，进一步拓展其制剂平台能力与规模。3月，子公司药明生基完成对英国基因治疗技术公司OXGENE的收购。截至3月31日收盘，市值3436亿元。

　　泰格医药：资料显示，2012年8月，泰格医药正式登陆A股；2020年10月，市值突破1000亿元；截至3月31日收盘，市值1310亿元。3月30日，泰格医药披露了2020年业绩，营收31.92亿元，同比增长13.88%；净利润17.50亿元，同比增长107.90%。券商分析指出，2020年泰格医药主营业务稳健增长，非经常性损益贡献较高；各项业务下半年持续恢复，在手订单增速较高；国际化布局稳步推进，投资收益可持续性较好。2021年，随着疫情影响逐步得到控制，公司有望再获高增长。一方面公司作为国内临床CRO龙头企业，有望持续受益于行业的高景气度；在手订单储备充足，为未来增长提供持续动力。另一方面，随着产能利用率提升，临床相关咨询服务毛利率有望持续提升；公司国际化战略有望逐步进入收获期。

　　康龙化成：2019年1月，康龙化成正式登陆A股市场；两年后，市值突破千亿大关，截至3月31日收盘，市值1191亿元，今年以来涨幅超过20%。日前，康龙化成披露2020年业绩，营收51.34亿元，同比增长36.64%；净利润11.72亿元，同比增长114.25%。康龙化成表示，尽管受新冠疫情影响，但仍实现2020年初制定的发展和业务目标，各业务板块收入持续增长，得益于规模经济，盈利能力进一步提升。此外，各主要经营及财务指标均有显著的提升。券商在研报中指出，康龙化成作为国内CRO+CMC一体化优质企业，受益于全球创新药研发的热潮和外包研发的高效率，现正处于快速发展时期，未来业绩有望再创新高。

　　结语

　　券商分析指出，今年春节后医药板块因市场风格出现显著调整，大部分行业龙头估值从高位回调幅度较大，但基本面并未受影响。后疫情时代创新、国际化、消费升级依然是医药行业的主线，全球医药行业的竞争格局和产业链转移仍将持续。医药行业细分领域众多、多元化市场需求、差异化竞争策略，使得部分细分赛道上二线龙头也具备成长为大市值公司的潜力。

　　资料来源：东方财富网、上市公司公告