在国家政策鼓励创新，加速药品审评审批的背景下，中国药企的研发与创新正在高速发展。

　　研发Top100公布

　　今日（2月25日），药通社统计了2020年药企前三季度的研发投入，梳理出A股上市药企研发投入Top100（2020年报还未完全披露）。

　　榜单第一名是恒瑞医药，前三季度研发投入33.44亿元，营收194.13亿元，研发费用占营收的17.23%。事实上，2019年研发投入最高的也是恒瑞医药，其2019年投入38.96亿元，同比增长45.90%，占营收比重16.73%

　　据药通社数据，A股药企top10（含医疗器械）营收2689.51亿元，研发投入123亿元，平均每个药企投入12.3亿元，占营收比例4.58%。综合看下来，药企研发投入Top10中，复星医药以18.78亿的研发费用位列第二，迈瑞医疗、君实生物、上海医药以13.51亿、12.1亿和10.4亿分列第三、四、五名。

　　IQVIA数据统计，2019年全球药品支出接近1.3万亿美元，中国医药市场规模约1.64万亿元左右，已成为全球第二大医药市场。药智药品注册与受理数据库显示，2019年首次在中国获批上市的新药有60个，包括4个中药和56个西药，其中10余个为国产新药，创下历史新纪录。尤其是去年年初爆发的新冠疫情，中国对于新冠“特效药”和疫苗的研发速度也让世界瞩目。

　　某种程度上，在国家政策鼓励创新，加速药品审评审批的背景下，中国药企的研发与创新正在高速发展。

　　恒瑞：多年榜首

　　正如上文所言，恒瑞是A股所有医药上市公司中研发投入最高的一家企业，三季度研发费用投入33亿元，占营收17%，这也是为什么市场给了恒瑞很高的估值。

　　对比国际巨头动辄百亿美元的研发费用，恒瑞的研发投入仍然较少，但已经是目前A股中投入最高的药企。资料显示，恒瑞的研发团队目前有3400多人，在成都、上海、美国都设立了研发中心和临床医学部。

　　从研发管线上来看，创新药艾瑞昔布、阿帕替尼、硫培非格司亭、吡咯替尼、卡瑞利珠单抗和甲苯磺酸瑞马唑仑已获批上市。在创新药开发上，已基本形成了每年都有创新药申请临床，每 1-2 年都有创新药上市的良好运转周期。

　　恒瑞2020年半年报显示，其药品研发稳步推进，2020上半年PD-1新增肝癌、非小细胞肺癌和食管鳞癌适应症；瑞马唑仑新增结肠镜检查镇静适应症；吉非替尼获批上市，用于治疗一线EGFR突变非小细胞肺癌。在国际化方面，仿制药右美托咪定在美国获批，创新药卡瑞利珠单抗有偿许可给韩国CrystalGenomics公司。

　　事实上，多年以来，恒瑞就是国内研发投入最多，研发实力最强的制药企业，也是国内最早从?仿创结合?过渡到?创新驱动?的制药企业。虽然恒瑞的在研管线大多集中在Fast-follow的模仿创新阶段，着眼于国内市场的me-too/me-better，但随着TIM3、TLR-7、IL-15等项目的快速推进，公司预计在2025年之前实现原始创新。

　　本土生物创新药企，逐渐崛起

　　值得注意的是，君实生物以12.1亿的研发投入位居排名第四，百奥泰则以3.97亿元位居15名。虽然百济神州、信达生物等知名生物创新药企，因为未在A股上市而没有统计进入榜单，但可以明显看出的是，中国本土的生物创新药企正在逐渐发力。

　　据了解，君实生物是一家创新型生物制药公司，产品覆盖肿瘤免疫治疗、代谢类疾病、炎症或自身免疫性疾病及神经系统疾病等多个治疗领域。公司致力于研发first-in-class（同类首创）或best-in-class（同类最优）的大分子药物。

　　1月29日晚间，君实生物公告，预计2020年年度实现营业收入15.9亿元左右，同比增长105.14%左右。公司预计2020年年度研发费用为18.2亿元左右，与上年同期相比增长92.79%左右。截至目前，公司现有研发管线已经扩容至29项在研产品，包括27个创新药，2个生物类似药，已开展临床试验30余项覆盖10多个瘤种，其中关键注册性临床15项。

　　重磅产品的商业化，对企业带来的反哺也极为可观。君实生物首个商业化产品特瑞普利单抗于2018年12月上市，前瞻性布局生产，成为国产首个上市同类产品，2019年实现销售额7.74亿。随着特瑞普利单抗的适应症不断开拓，以及新药的陆续上市，公司将迎来放量的黄金时期。

　　百济神州则是在研发上大手笔投入的佼佼者，其三季度报显示，Q3单季研发费用3.49亿美元，同比增长47%，主要由于后期临床项目推进、研发合作等。预计2022年前，公司商业化产品数量有望增加到12款。

　　综合来看，随着医保控费的不断收紧以及带量采购的常态化，国内的医药企业已经呈现两极分化的态势。仿制药企业的市值下降明显，估值趋于化工行业；创新药企业却被市场给予更高的估值。

　　这可以从上述生物创新药企的市场反响中看出。

　　以岭药业，排名最高的中成药企

　　通盘看下来，以岭药业以3.9亿的研发投入成为研发投入排名最高的中成药企业。

　　分季度来看，2020年第一季度至第三季度，以岭药业单季度分别实现营业总收入23.34亿元、21.53亿元、19.60亿元，同比分别增长50.56%、50.13%、43.84%；分别实现归母净利4.38亿元、2.76亿元、3.02亿元，同比分别增长51.88%、66.02%、151.25%。

　　以岭药业是络病理论的原创者，在该理论指导下，已研发出连花清瘟、通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊、津力达颗粒、养正消积胶囊等系列创新中药。其中，连花清瘟已经成为近年来以岭药业的业绩增长主要驱动力。与此同时，近几年以岭药业研发投入力度持续增加。

　　三季报数据显示，2020年前三季度以岭药业研发费用为3.90亿元，同比增长48.49%。

图片（图片来源：长城网）

　　下图为药通社整理：