2019年，生物医药领域首次公开募股（IPO）可以说是"低开高走"：前几个月，IPO市场活力欠佳；后几个月，IPO市场活力逐渐显现。中国企业表现抢眼，3家企业IPO金额居于全球前十。

总体发展趋于稳健

       根据核心期刊《Nature Reviews Drug Discovery》有关文献，2019年，全球生物医药产业的IPO总体规模较2018年小。截至2019年12月6日，有54家生物医药公司在全球各大交易所上市，共筹集了近76亿美元资本。这一数字低于2018年的76次IPO、募集近85亿美元的最高水平。事实上，2019年平均IPO募集资金为1.43亿美元，高于2018年的1.16亿美元，表明市场对生物医药领域依然看好。

       在纳斯达克，3家新锐公司的IPO金额挤入年度前五。其中，GossamerBio公司于2月在纳斯达克挂牌上市，通过IPO募集了2.9亿美元。该公司成立于2017年，主要研究方向为免疫学，目前研发管线中有5个在研项目，其中3个已进入临床试验阶段。GossamerBio公司主打候选药物为治疗嗜酸性粒细胞性哮喘的DP2拮抗剂GB001。

       另一家致力于开发遗传疾病创新疗法的BridgeBioPharma公司，于2019年6月正式登陆纳斯达克，通过IPO融资3.48亿美元。该公司的主要研发领域是由于单基因缺陷而导致的罕见病，以及具有清晰遗传驱动因子的癌症。

       同一时期，致力于利用计算机基础设施进行高通量基因测序的AdaptiveBiotechnologies公司也登陆纳斯达克，通过IPO融资3.17亿美元。该公司成立于2009年，其开发的免疫测序平台已逐步进入世界各地的实验室，推动了癌症及其他免疫介导性疾病的突破性研究。同时，该公司也积极将其免疫测序成果转化为临床诊断和治疗手段，以改善临床机构的诊疗水平。

中国药企IPO表现不俗

       2019年，中国持续稳健的风险投资和成熟的生物技术产业在IPO领域表现抢眼--8家中国生物医药公司通过香港交易所（以下简称港交所）IPO上市，共筹集资金23亿美元，几乎是欧洲公司同期筹集资金的10倍。中国生物医药公司的表现也弥补了欧洲IPO数量的不足，维持着全球生物医药产业的平衡。

       以IPO金额看，豪森药业（HansohPharma-ceuticalGroup）、复宏汉霖（HenliusBiotech）和基石药业（CStonePharmaceuticals）三家中国公司跻身年度全球前十榜单。

       2019年6月，豪森药业正式在港交所挂牌，募集约9.8亿美元，为年度全球生物医药领域的IPO之最。豪森药业成立于1995年，致力于中枢神经系统、肿瘤、感染、糖尿病、消化道和心血管六大治疗领域的创新发展。目前，该公司有将近100种在研产品，其中6种是已进入Ⅱ期临床试验或更晚期临床研究阶段的1.1类分子实体创新药。

        2019年9月，复宏汉霖正式在香港联合交易所（以下简称联交所）敲钟上市，募集约4.1亿美元。这也是2019年全球生物医药领域的第二大IPO。复宏汉霖研发的利妥昔单抗已于2019年2月获批上市，成为首款国产生物类似药。目前，该公司已有多款产品进入临床后期，包括已在国内递交上市申请的阿达木单抗生物类似药HLX03和曲妥珠单抗生物类似药HLX02，以及正在开展Ⅲ期临床的贝伐珠单抗生物类似药HLX04和PD-1抗体HLX10。

       2019年2月，基石药业在联交所挂牌上市，通过IPO募集3.1亿美元。目前，基石药业拥有由14种肿瘤候选药物组成的强大产品管线，其中4种为处于或接近关键性试验的后期候选药物。2019年7月，该公司研发的药物Avapritinib实现中国首例受试者给药，该款产品目前正在进行全球Ⅲ期临床研究。从规模看，这是2019年全球生物医药领域内的第六大IPO。

临床前期和抗癌研究类公司受关注

       2019年有11家处于临床前期开发阶段的公司上市，与2018年数量持平。其中，有6家IPO融资超过1亿美元。平均回报率较高的两家公司分别为PrecisionBioSciences和AkeroTherapeutics。PrecisionBioSciences公司于2019年3月募集1.45亿美元，用于针对急性淋巴细胞性白血病和非霍奇金淋巴瘤（NHL）CAR-T疗法的临床研究。AkeroTherapeutics是一家专注于研发非酒精性脂肪性肝炎（NASH）和其他严重代谢疾病药物的生物技术公司，主要候选药物为用于治疗NASH的AKR-001，目前正在进行Ⅱ期临床试验，2019年6月募集了1亿美元的资金。

       2019年，专注于癌症治疗的公司吸引了累计超过25亿美元的IPO资金。其中，表现最好的TurningPointTherapeutics公司于2019年4月正式登陆纳斯达克，募集资金1.92亿美元，推进其主打候选药物Repotrectinib进入Ⅱ期临床，并推进另外两款候选药物进入早期临床研究。Repotrectinib是一款ROS1/TRKs/ALK抑制剂，有潜力治疗ROS1阳性非小细胞肺癌，以及NTRK融合阳性实体瘤。此外，致力于开发下一代癌症免疫治疗药物的NextCure公司于2019年5月完成7500万美元IPO。目前，NextCure已经确定了几种源自骨髓细胞和T细胞的免疫调节剂。基于这些发现，NextCure正在通过干预、调节肿瘤微环境内的免疫细胞相互作用，开发恢复抗肿瘤活性疗法。

       通过对2019年生物技术公司IPO的分析发现，即使在全球风险投资市场趋于冷静的大环境下，生物医药领域的热度也没有受到大幅度的影响。业内期待在资金的助力下，能够有更多的创新疗法问世。

(药明康德供稿)